人行降5年期LPR穩樓市
減幅25點子歷來最大 助推動房貸利率下行
雖然人民銀行日前維持1年期中期借貸便利（MLF）利率維持不變，但昨宣布非對稱調整貸款市場報價利率（LPR），下調被視為樓按利率指標的5年期以上LPR，減幅更超出市場預期，幅度亦是歷來最大。分析認為，此舉反映中央穩定樓市的決心，除可減輕供樓人士利息負擔，也利好樓市發展，料將有更多措施配合出台。
繼月初調低存款準備金率，向市場「放水」1萬億元人民幣後，人行昨公布將5年期LPR下調25點子至3.95厘，市場普遍料降5點子，今次是相隔約8個月後，再度下調5年期LPR。至於1年期LPR則連續6個月維持於3.45厘水平，市場原預期下降至3.4厘。
5年期以上的LPR被視為內地樓按貸款基準，綜合內媒報道，在人行下調5年期LPR後，北京及上海多家銀行即時下調以LPR為定價基礎的房貸利率。在最新利率水平下，以100萬元人民幣房貸計算，30年供款期，每月節省利息支出約145元人民幣，貸款期內可節省5.2萬元人民幣。
撐樓市發展提振經濟
瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示，下調5年期以上LPR有助推動房貸利率進一步下行，以及穩定房地產市場情緒，也符合市場預期。
不過，即使下調LPR，經通脹調整後，實質利率水平仍處高位。汪濤預期，為緩解通縮壓力，並支持經濟增長，央行在未來幾個月會進一步降息，料年內再減息10至20個基點、再降準25個基點，並結合使用一些其他流動性工具。
法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷指，人行今次較大幅度下調與房貸相關的5年期LPR，反映中央希望支持房地產市場發展，並提振經濟。為免人民幣匯價走弱，今次未有同時下調1年期LPR。
吳卓殷亦認為，目前內地實質利率高，仍有減息空間，料第2至3季LPR仍有10至20點子下調空間，幅度要視乎經濟數據表現、美國何時開始減息等因素。
未來有望再降存款息
滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，人行下調較長年期的信貸基準利率，反映中央穩定樓市及穩定中期投資需求的決心較大，而寬鬆力度亦比市場預期大，可釋出政策訊息，市場料人行或有後續行動。
至於短息維持不變。華僑銀行駐新加坡策略師張法朗認為，1年期LPR的下調窗口並未關閉，稍後有機會與其他刺激經濟措施一同落地，估計此前中國10年期國債孳息率會在2.4厘水平徘徊。
凱基證券分析師陳浩稱，為提振市場對樓市信心，料內地銀行為維護息差，未來可能繼續調降存款利率，有望刺激居民理財需求回升。
中泰證券首席經濟學家李迅雷認為，未來仍有政策利率空間存在，國外政策環境變化有望為國內貨幣政策打開空間。由於人行強調以改革辦法推動社會綜合融資成本下行，相信未來通過理順貸款利率與債券收益率等市場利率關係、疏通價格傳導機制等途徑，仍可進一步釋放降成本潛力。
中信證券首席經濟學家明明表示，MLF和存款利率尚有調降空間，在進一步引導貸款利率下行目標下，下調政策利率仍不可或缺。不過，相信下調MLF利率可能需要待外部環境進入更適宜的窗口期後才會啟動，屆時存款利率下調的主動性和靈活性將更大。
