【股市縱橫】基建價值股受捧 上實回升空間大
張 怡
港股昨回調1.1%，恒指退守16,100點水平，整體市況處於築底後回升走勢，有利超低價值股成為資金換馬對象，擁有收費公路、水務環保及醫藥健康等業務的上海實業控股(0363，簡稱上實)估值吸引，可續留意。上實控股公司為上海實業（集團)，持有63.08%控股權，其由上海市政府擁有。上實在港上市28周年，市值107.42億元。
集團核心資產為大上海的基礎環境設施（收費公路及水務環保)、地產及醫藥健康、消費品業務。主要持有上實城開(0563)43.93%、上實環境(0807)49.25%、粵豐環保電力(1381)19.5%。去年初進入疫後經濟復甦，集團收費公路、水務環保等業務回復增長期，上半年盈利13.76億元，按年增加24.6%。其中基建環保營業額上升10.8%至55.5億元，佔總營業額43.4%，分部溢利增加33.1%至20.6億元，充分反映疫後京滬、滬昆、滬渝高速（上海段)收費公路大幅增長的盈利貢獻。
近年國家大力推動醫藥健康領域發展，上實在2022年11月作出重大投資行動，進一步投資醫藥健康領域，透過間接持有50%股權之上海上實長三角，收購華源集團所持上藥集團40%股權，涉資62.361億元人民幣。上實按比例持有上藥集團20%股權。資料顯示，母公司上實（集團)持有上藥集團60%股權，故一年多前的收購行動，讓上實加大投資醫藥健康領域，為未來母公司分段注入上藥集團股權鋪路。
上實（集團)透過上藥集團擁有上海醫藥(2607)30.39%股權，上海醫藥為大型中西藥品產銷、零售集團，A+H股市值820.6億元，其中H股市值110.6億元。上海市2023年GDP達4.72萬億元人民幣，按年增長5%，上實下半年收費公路等基建環保業務勢必持續增長。
現價市賬率0.24倍超平
上實昨收報9.88元，升9仙或0.91%，成交1,330萬元。該股3月底公布業績，現價預測市盈率4.15倍，息率9厘，市賬率只有0.24倍，估值回升空間大。筆者在1月26日推介以來，股價走勢持續向好，現價升越10天、20天及50天線，並出現黃金交叉走勢，有望進一步收復10元關，可續持有或跟進，上望11元水平。
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