獅王盈利或破頂全年稅前賺345億美元 滙控派息有望增三成 今年或受累息差收窄
滙豐控股（0005）將於明日（21日）公布2023年度全年業績。綜合券商預測，集團可受惠本港銀行同業拆息上升令淨息差擴闊，料全年列賬稅前盈利按年升逾九成，有望首次突破300億美元大關，料介乎332.26億至345.06億美元，創自1991年有紀錄新高，2022年為175億美元；列賬基準收入料介乎658.31億至670.52億美元，較2022年度的517億美元升27.3%至29.7%；全年股息或達60至67美仙，較疫情前的51美仙增加17.6%至31.4%，股息率或達8厘，同時明日或再宣布回購20億美元股份。不過，行政總裁祈耀年近日提醒集團高層，今年或會面臨艱難時期。滙控股價昨日（19日）逆市最多升逾1%，收報62.4元，升0.73%，已連升3日。◆香港文匯報記者 曾業俊
信誠證券聯席董事張智威相信，滙控今次成績「靚仔」，市場預期滙控列準稅前盈利將按年升九成，全年息率料達0.6美元或以上，無論業務增長抑或派息都見理想，目前市場憧憬滙控會否有進一步回購消息公布。然而，雖然去年業績理想，惟滙控近期頻頻回購股份，加上市傳行政總裁祈耀年警告集團未來將面臨艱難，令市場憂慮該行今年表現。張智威指出，影響滙控業績表現的因素包括經營環境轉差，例如歐洲地區，料影響集團貸款數字。另外，美聯儲下半年有機會減息，屆時銀行息差有機會收窄，導致利息收入減少，都會影響滙控表現。
早作撥備 內房債務影響不大
另早前有報道指，滙控因擔心內房不良貸款可能增加，擬加強對恒生銀行（0011）風險管理。張智威稱，內房債務對滙控影響不大，集團上季已為內房債務撥備，料今季再撥備金額不大，市場估計僅約11億至12億元。張智威認為，滙控去年業績「預咗靚」，關鍵在於派息水平和回購力度，現時市場預計滙控或再回購20億美元股份，全年回購金額料介乎80億至105億美元；假如消息屬實，滙控股價有機會短期內重上65元水平。
摩根大通料滙控去年淨利息收入及非利息收入各為367.82億及291.15億美元，料淨息差3.93厘，估計撥備支出37.7億美元，料不良貸款比率2.1%，普通股權一級資本比率（CET1）為14.4%。該行料滙控去年第四季淨利息收入按季持平，雖然貸款按季收縮1%，但受惠本港銀行同業拆息上升，帶動淨息差擴闊2點子抵消貸款減少。
摩通料回購增至105億美元
摩通亦料隨市況惡化，內地與香港房地產相關撥備增加，滙控去年第四季的年化信貸成本將達57個基點，按年增12個基點，季度稅前利潤料按年跌逾19%至40.81億美元。該行又估計，滙控會就去年第四季業績宣布25億美元股份回購，並將今年回購規模預測由原來90億美元上調至105億美元。另預計滙控於首季完成出售加拿大業務，並將公布第二季派發共40億美元特別股息。
富瑞發表研究報告指，預期滙控去年第四季在港元拆息高企下，香港業務淨息差按年會維持穩定，料該行將會宣布20億美元的回購計劃，而未來2年有形股本回報率(ROTE)約15%至16%，預期滙控末期息每股0.37美元，並會於今年上半年因應出售加拿大業務而派發21美仙的特別股息。
摩根士丹利上月發表報告，即使美國利率跌至2.5厘，滙控仍能維持中單位數的有形股本回報率，加上滙控的股息率吸引，如計及特別息估計可達到12%，而且每年有望回購80億元股份。該行又指，隨着利率變化，投資者將重點關注滙控管理層對收入和回報的看法，今年的前景將是關鍵，並認為成本及股份回購指引也很重要。
祈耀年早前警告日子將艱難
然而，據彭博昨引述消息人士報道，滙控行政總裁祈耀年在最近一次高層會議中透露，去年集團受惠利率上升而表現強勁，惟他警告未來日子會變得艱難。據悉，他在會上表現得很輕鬆，更稱願意在中期內繼續帶領滙控。
另一方面，滙控據報為大多數初級員工推出新獎金計劃，員工將獲得一個名為「目標可變薪酬」的數字，該數字是根據同行的外部基準數據以及每年年初與類似職位相關的內部薪酬數據所設定。滙豐發言人表示，今年將針對大多數4級至8級的同事導入「目標可變薪酬」，以確保績效如何影響可變薪酬的決定更加清晰和透明。
券商予滙控評級及目標價
券商 投資評級 目標價
富瑞 買入 96.28元
高盛 增持 84元
花旗 買入 83.9元
摩根大通 增持 81元
摩根士丹利 增持 79.2元
中金 跑贏行業 76.5元
中信証券 增持 69元
瑞銀 中性 57.9元
