美高梅增長能力佳
曾永堅 椽盛資本投資總監
美高梅中國（2282）受惠全面通關，到訪澳門旅客上升，去年第4季淨收益按年增逾4.6倍，較2019年同期增35%。值得留意的是，其市佔率再創新高，強勁趨勢自今年初至今仍持續。
按國際財務報告準則，美高梅上季淨收益9.83億美元；經調整物業EBITDAR為2.62億美元（去年同期虧損5,500萬美元），較2019年同期增加42%；經調整物業EBITDAR利潤率26.7%，而2019年第4季為25.5%。
宜中長線投資
上季，集團市場份額按季增2個百分點至16.3%，主要受惠中場賭收強勁增長，按季升24%，相當於2019年同期163%水平。
美高梅管理層透露，即使非旺季，但1月博彩毛收入市場份額升至逾20%（2023全年為15.1%），推動EBITDA超過去年10月水平。而集團中場及貴賓廳業務搶佔市場份額中跑贏同業。
另外，澳門旅遊局數據顯示，新春假期旅客人次已恢復至疫前水平。相信美高梅未來繼續受惠澳門旅業復甦及博彩收益增長，其估值較同業吸引，建議中長線投資，12個月目標價15.5元。
（逢周二刊出）
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
