【出麒致勝】惠譽助力 聯想調整後可留意
元宇證券基金投資總監 林嘉麒
聯想集團(0992)近期並沒有跟隨港股反彈，只是在低位徘徊整固。原因有兩個：一、年初傳有機構建議美國政府禁用聯想電腦，再度引起政治角力風波；二、英特爾早前公布首財季指引疲弱，導致投資者擔心聯想估值過高。
確實，聯想由於去年積極部署AI PC業務，投資者憧憬極大，因此衝高了股價，估值被高估也不出為奇。但是，英特爾的指引主要關於伺服器業務，而聯想業務涉及美國政府的關連也較小，再者，股價由年初11元水平，跌至低位7.8元後，調整幅度絕對足夠。近日股價已於250天線爭持橫行，情況明顯喘定，加上本周將公布季績，既然業績前未見炒作，加上聯想今年良好基本面不變，中短線應考慮部署。
最新有評級機構惠譽將集團長期外幣及本幣發行人違約評級與高級無抵押評級為「BBB」，展望穩定，同時確認聯想的三筆2028至2032年到期未償還美元票據評級均為「BBB」。惠譽表示，是反映聯想預期可保持其個人電腦(PC)市場領導地位，及相信可從今年PC市場需求復甦中受惠。
此外，惠譽亦預期聯想的服務將取得進一步發展，推動非PC業務收入成長，多元化收入來源、改善利潤率，並減少波動性。並預測聯想2025及2026財年整體盈利能力將更全面地復甦，相信AI PC、商用PC升級至Windows 11及更換周期等利好因素，均有助於提高其IDG業務未來幾年的盈利能力。
新增合作夥伴 AI前景更強
值得留意的是，下周(2月26日至29日)將舉行全球最重要的科技展會之一MWC2024，其中聯想將推出最新的人工智能設備和基礎設施及解決方案組合，並展示兩款挑戰傳統個人電腦和智能手機外形的新概念產品。另外，集團亦宣布與Anaconda建立策略合作夥伴關係。
Anaconda是全球最受歡迎的人工智慧 （AI）、機器學習（ML）和資料科學平台的領先供應商。而聯想的Lenovo在提供最佳化高效能工作站方面處於領先地位，是次透過與Anaconda的合作，共同提供穩健的硬體和可靠的軟體工具，這強強聯手的關係可令聯想在AI的多方面發展有更大的助力。另一方面，MSCI最新成份股變動，聯想在指數內的權重產生正面變化，相信也是利好聯想中長線股價的重要原因。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)
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