江蘇寧滬防守力足
張賽娥 南華金融副主席
江蘇寧滬高速公路（0177）是一家收費公路企業，主要業務在江蘇省內投資、建設、經營和管理收費路橋，並在高速公路服務區進行配套經營。
截至2023年6月30日，公司直接參與路橋項目達17個。雖然擁有部分地產項目，但與公路具聯動效應，加上佔公司整體營收比重較低，短期內不會受到內房資金鏈斷裂等風險因素影響。
江蘇寧滬經營風格較為穩健，加上本身資產和經營模式限制，令公司成為一家不錯的收息股。即使市場關注內地經濟前景，惟公司業務模式穩定，並帶有公用股屬性，受到影響亦較小。
短線阻力位8.2元
雖然經濟下行或導致物流貨運量減少，然而，江蘇寧滬業績顯示，現時路橋業務流量仍然錄得增長，日均流量均多於2019年疫情前水平約40%。至於客車流量也有較大增幅，貨車則有少數路段流量低於疫情前水平。除了公路之外，公路配套例如休息站等亦是由公司投資和負責運營，收入模式非常穩定。
估值方面，江蘇寧滬現時市盈率7.5倍，股息率達6.6厘，相對傳統收息股，例如中電（0002）的4.8厘和煤氣（0003）的5.9厘為高，具備一定吸引力。短線阻力位8.2元附近，投資者可留意部署。
（筆者為證監會持牌人士，本人及關連人士沒持有上述股份）
