香港經濟穩健 「玩完」論以偏概全
曾淵滄
摩根士丹利前亞洲區主席羅奇近日語出驚人，聲稱「香港已經玩完」，令人側目。事實上，香港實體經濟增長勢頭良好，失業率低，消費力強勁，同時香港正着力投身粵港澳大灣區融合發展，各行各業積極謀劃，風光無限，經濟發展動能強勁。羅奇的言論根本以偏概全、斷章取義，不過是重彈唱衰香港的老調。
羅奇藉近期稍為疲弱的香港股市與樓市唱淡香港，認為港股正受內部政治、「中國因素」及全球地緣政治制約。他在英國《金融時報》撰寫題為《很痛心說香港已「玩完」》的文章，指香港股市表現很差，目前恒生指數較1997年回歸時只微升5%，同期美國標普500指數上升超過4倍，恒指表現亦差過中國上證指數。
以股樓變化斷港「玩完」可笑
雖然，近期香港恒生指數比歷史高位跌了一半，樓價也比歷史高位下跌四分之一，不過，羅奇有關「香港玩完」的分析和判斷單以恒生指數表現作理據，並不符實際情況。因為，恒生指數在數年前大幅加入包括美團等內地科網企業，科網股在恒生指數的比重增加了不少，恒指走勢也因為成份股組合出現調整而產生顯著變化。這些科網股大都是在高位時被納入恒指，近期恒指大跌，正是由於這些科網股大跌而導致，但環顧其他港股股價，近期波幅未見異常，故此單單以恒指下跌論斷香港「玩完」是錯誤的。
至於香港樓市，近期的確處於下行階段，原因是美國聯邦儲備局大幅加息，供樓負擔大幅上升導致，屬周期性的結果。香港樓價起跌，許多時候都是受息率影響，例如2020年，美國聯儲局將聯邦利率降至0，本港樓價隨後在2021年創新高。利率見頂，現時已成全球共識，減息周期即將到來，只要稍為耐心等待，樓價回升可期。
羅奇一向風格是「語不驚人死不休」，4年前曾預測美元崩潰，事實證明全錯。如今聲稱「香港已經玩完」，是配合唱衰香港的拙劣伎倆，為唱衰香港煽風點火。羅奇的文章發表後，西方一些不懷好意的媒體借機落井下石，大肆唱衰香港的股市和樓市，更對落實香港國安法、香港由治及興的新氣象進行無理詆毀。有人更借題發揮，抹黑香港基本法第二十三條立法，聲稱日後轉載類似羅奇論調的文章，會觸犯相關法例。這明顯是危言聳聽、誤導公眾。
大灣區潛力巨大 香港生機蓬勃
目前美國不擇手段遏止中國崛起，打「香港牌」是美國干擾中國發展的手段之一，當中包括向美國企業、投資者施壓，不可避免會影響部分美國企業在港投資。部分美國投資者無奈拋售港股買美股，也造成帶動其他資金拋售港股買美股的效應。現在美股的平均市盈率（P/E）比港股高幾倍，這卻反映港股有吸引力和盈利率。
對長期投資者來說，業績良好的超值股最終會在股價上反映，問題是需要有耐性與信心。只要香港繼續保持經濟活力，必可吸引資本流入。目前香港的實體經濟增長率良好，失業率低，香港人熱衷到深圳消費，從側面證明港人有消費能力，其實不是壞事。
粵港澳大灣區一體化融合發展加速，僅僅是大灣區內地城市的巨大消費潛力，已經為香港提振經濟帶來強勁動力。一連4天的龍年農曆新年長假期（2月10日至13日），訪港旅客人次初步估計約75萬，當中內地旅客有約65.3萬人次，約佔87.5%，超越2018年同期的64萬人次。四天有約1,200個內地入境旅行團到港，涉及旅客人次約40,500。內地入境旅行團數目及參與旅行團的總人次均超過疫情前春節黃金周同期的水平。酒店、零售業等旅遊業丁財兩旺。香港擁有「背靠祖國、聯通世界」的優勢，中央堅定不移支持香港發展經濟民生，香港不僅不會「玩完」，相反生機蓬勃、風光亮麗，「香港玩完」論和以前的「香港已死」論一樣，必然會被丟棄到歷史的垃圾堆。
