投資攻略：中國多元化資產走勢 關注政策基調
施羅德基金管理（中國）有限公司基金經理 周勻
從宏觀角度來看，中國經濟內生性動能依然較疲弱，居民和企業信貸需求仍相對低迷，或存在較大的通縮風險。
政策方面，至今出台的常規性逆周期寬鬆政策對總需求改善較為有限，尚難以對沖經濟結構性下行壓力，後續將需要關注3月份兩會和4月份政治局會議政策基調。
對內地股市持中性看法
目前，我們對內地股市看法已轉為中性。
從多個角度來看，股票目前的估值水平均處於歷史極端值區間。然而，低估值本身或難以催化股市上漲，需靜待景氣度邊際轉好跡象出現。
考慮到手機銷量和ChatGPT訪問量等高頻數據短期走弱，加上估值和擁擠度較高等因素，我們對科技板塊的觀點亦已下調至中性。
企業債短期有支持
債券方面，10年期中國國債突破關鍵節點，目前收益率處於歷史低位，進一步下行空間可能有限。
考慮到較疲弱的宏觀環境對利率債依然有利，我們維持對此類資產的正面看法。
企業債券方面，國內企業基本面依然較疲弱，第四季度評級下調數量較多，信用息差亦處於歷史低位，但就短期而言，企業淨融資有限，需求端機構配置壓力依然較大，技術面仍可為企業債券帶來支持。
