紅籌國企/窩輪：架構重大調整 潤地可跟進
張 怡
城市房地產融資協調機制加速落地，內房物管股昨日全面造好，當中被視為板塊龍頭股之一的華潤置地(1109)，股價走高至24.9元，升1.4元或5.96%，亦令20天線得以失而復得。由於市場熱錢有跡象回流內房相關股，適逢潤地有重大組織架構整醞釀，在消息面利好下，料其後市反彈的空間有望擴大。
潤地日前公布，截至2024年1月31日止1個月，集團實現總合同銷售金額約114.2億元(人民幣，下同)，總合同銷售建築面積約53萬平方米，分別按年減少28.7%及25.9%。同期，權益合同銷售金額及權益合同銷售建築面積分別約77.4億元及36.7萬平方米，分別按年減少35.8%及31.1%。
消息方面，據內地傳媒引述消息稱，潤地內部日前發布組織架構調整安排，進行區域合併及平台精簡，把原有7個大區重組為5個大區，地區公司由28個變成20個，相關人員也會進行調整，預計本月內完成。據報，潤地原本有7個大區，分別是深圳、華南、華西、華中、華東、華北、東北；重組後，華北及東北合併為北方大區；華中大區被取消，原本的片區公司歸入其他大區；華西大區改名中西部大區；深圳、華南及華東大區不變。據悉，集團是次進行架構調整，將有助進一步提升公司營運效率。
中金發表的研究報告表示，鑒於新房銷售市場疲軟帶來的暫時性不利因素，將潤地2023年和2024年的盈利預測分別下調6%和9%，至分別274億和281億元，並引入2025年盈測293億元。報告稱，即使不考慮業務模式轉型所帶來的估值重評，潤地被嚴重低估，維持「跑贏行業」評級，並將目標價下調至43.5元(港元，下同)，即較現價尚有約75%的上升空間。
就估值而言，潤地往績市盈率5.6倍，市賬率0.64倍，估值在同業中並不算貴，而股息率6.35厘，論股息回報則屬不俗。趁股價走勢轉好跟進，上望目標為1月初以來高位阻力的27.5元，惟失守近日低位支持的22.4元則止蝕。
美團彈力強 看好吼購輪22217
美團-W(3690)昨收報74.65元，升4.63%，為表現較佳的權重科網股。若繼續看好該股後市表現，可留意美團瑞銀購輪(22217)。22217昨收報0.091元，其於2024年7月22日最後買賣，行使價95.05元，現時溢價33.42%，引伸波幅54.39%，實際槓桿5.14倍。
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