美高梅業績勝預期 股價飆近10%
【大公報訊】受惠澳門取消入境限制、到訪率上升,及獲授權賭枱於去年增加的正面影響,美高梅中國(02282)上季及去年經調整EBITDAR均扭虧為盈,分別為21.9億元(美元,下同)及72.35億元。由於業績理想,獲多家券商唱好,富瑞將其評級由持有升至買入,目標價由9.4港元上調62.8%至15.3港元,美高梅收市升9.6%至12.32港元,再創52周高位。
上季收益淨額為9.83億元,同比增加462%及較2019年第四季度增加35%,經調整物業EBITDAR(扣除利息、稅項、折舊、攤提及重組成本前盈利)為2.62億元,而同比經調整物業EBITDAR則為虧損5500萬元,較2019年第四季度增加42%;經調整物業EBITDAR利潤率為26.7%,而2019年第四季度為25.5%。
去年全年計,收益淨額為32億元,增加368%,較2019年增加9%;經調整物業EBITDAR為8.67億元,而去年的經調整物業EBITDAR為虧損2.03億元,較2019年增加18%;經調整物業EBITDAR利潤率為27.5%,而2019年為25.3%,而全年及第四季度經調整物業EBITDAR均創新高。
富瑞指出,美高梅2023年第四季盈利及市佔率創新高,好過預期,料趨勢可望2024年持續,因為農曆新年澳門博彩業表現已高於2019年,濠賭股基本因素好過預期,指相信美高梅中國現價低遲中期周期,料其市佔率會進一步提高。高盛指,美高梅第四季業績優於預期,期內物業EBITDA按季增長16%,接近市場預測範圍上限,而EBITDA毛利率按季收窄1.1個百分點至28.5%。期內,貴賓廳賭收按季增長15%,正常化贏率按季收窄至3%。中場和老虎機賭收分別按季增長24%和27%。