【股市領航】盈利能力佳 招行估值仍吸引
獨立股評人 岑智勇
周三恒指低開，早段回軟至15,456點後反彈，之後走勢反覆向好，尾市更曾升穿15,900水平，全日波幅455點。恒指收報15,879點，升132點或0.8%，成交金額570.64億元。國指及恒科指分別升1.5%及2.26%。恒科指走勢相對較佳。
恒指形成「破腳穿頭」利好
阿里巴巴(9988)及美團(3690)分別升2.17%及5.65%，是支持恒指向好的主要力量。不過，滙豐控股(0005)跌0.9%，以及藥明系再跌，都拖低了指數表現。恒指以陽燭收市，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「破腳穿頭」的利好形態，並重上10天平均線及20天平均線。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份746隻，下跌831隻，整體市況未及指數般強，略帶「托沽」味。
招商銀行(3968)的主要業務為提供公司及個人銀行服務、從事資金業務，並提供資產管理、信託及其他金融服務。
集團在2023年實現營業收入 3,391.23億元(人民幣，下同)，同比減少56.60億元，降幅1.64%；利潤總額1,766.06億元，同比增加114.93億元，增幅6.96%；歸屬於該行股東的淨利潤1,466.02億元，同比增加85.90億元，增幅6.22%。
有大行指出，招商銀行去年第四季淨利息收入按年跌6.6%，反映現有按揭利率下調，淨息差壓力持續。但估計上季度收入按年跌1.3%，較去年第三季按年跌4.7%收窄，受惠於非利息收入按年升11.4%。該行認為招行非利息收入或受較佳的財富管理相關收入及債券投資收入推動，亦留意到不少定息基金去年第四季錄投資收益。
近期集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團市盈率為5.13倍，與不少商業同業相約。但由於集團盈利能力較佳，故估值仍吸引。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)
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