瑞銀：A股具雙位數上漲空間
香港文匯報訊 瑞銀上周一（2月5日）發表的《2024年亞洲展望更新》中，指內地將推出更多支持政策的預期，繼續支持該行在亞洲看好中國股票的觀點。在該行的「基準情景」顯示，內地宏觀經濟將持續復甦，而不會急劇減速，企業盈利會逐漸改善，今年股市有低雙位數上漲空間。
瑞銀認為，便宜的估值（遠期P/E較5年均值低1.3個標準差）和全球基金對該市場的配置位於偏低水平，也為配置不足的投資者提供了低成本買入的機會，同時下行空間可能也有限。
不過，瑞銀亦指，內地市場確實存在一些獨特而複雜的風險，包括政策支持可能來得太少太晚，或者長期經濟轉型未能按計劃進行。這意味着投資者必須審慎管理風險。
倡高息股進行防禦配置
在短期內，該行建議透過高股息收益率股票進行偏防禦性的配置，在支持政策推出並促進增長回穩之前，這些股票應會保持較強的韌性。
瑞銀指出，可利用便宜的估值來布局內地新增長動能的長期受益者，或是能把握內地消費趨勢變化、內地科技生態系統以及AI等大趨勢的公司，以及在海外業務強勁並不斷擴大市佔率的企業。事實上，具有長線視野的投資者只需要看看現今的日本，就會發現一個長期的「價值陷阱」扭轉頹勢的速度有多快。
在該行的「上行情景」中，整體市場料將快速全面上漲。中國股市實現高雙位數的上行空間，短期布局則偏重於成長和周期性領域，包括消費、互聯網、工業和金屬等。
不過，對於人民幣而言，瑞銀認為潛在的寬鬆政策將帶來壓力，可能削弱中期內美元走軟對人民幣匯率的提振作用。因此，最近該行將2024年12月底的美元兌人民幣預測值從7.0上調至7.15，並預計全年將在7至7.30的區間內波動。
