多重利好疊加 港股飛龍在天
中特估行情帶動 美減息預期升溫 內地出招撐經濟
過去的兔年港股並沒出現「兔氣揚眉」的現象，兔年香港股樓表現都不濟，恒指在兔年累跌近三成。不過，踏入龍年，內地密集出招支持經濟及股市，近日港股與A股市場情緒亦在回暖，投資者又對港股充滿期望。而根據往績，恒指過往於龍年均錄得升幅，當中1988年的龍年曾試過高達33%的暴升。港股至今已連跌3個農曆年，在「中特估」、估值修復行情帶動下，港股今個龍年有可能出現「飛龍在天」的情況。◆香港文匯報記者 周紹基
自古以來，「龍」於中國人而言象徵王道、力量與吉祥，更為十二生肖中唯一能夠騰飛的，老百姓一般也喜歡在龍年生育，故此今年的生育率也有機會反彈。分析師指出，投資者情緒好轉，對股市的表現肯定有正面幫助。中信里昂就預測，恒指在新曆2月仍然尋底，但到了3月見底後，恒指將反覆上行，特別是4月有明顯反彈，且積極走勢會一直延續至年底，相信整個龍年上升的機會將較下跌大。
過往龍年恒指皆錄進賬
回顧過去恒指經歷過4次龍年，每次皆是上升的，可謂有「往績」支持。1976年龍年，越戰結束，市場氣氛好轉，港股當年微升4.7%。至於1988年龍年，由於「87股災」令港股在1987年10月跌至低位，故此踏入1988年港股便來個「大翻身」，恒指因而全年急彈逾33%。
到了2000年科網泡沫爆破期間，全球股市急劇下跌，港股在當年同樣升至高位後大幅「插水」，但可能因為有「龍氣」護身，最終該個龍年仍有0.5%的輕微進賬。2010至2011年，歐洲出現歐債危機，股市積弱，到了2012年，港股終告企穩，當年恒指便有15.4%的進賬。
分析料港股最牛見21000
光大證券國際證券策略師伍禮賢亦認為，港股累跌3年，估值已相當便宜，相信港股龍年表現將會改善。他預測，恒指龍年走勢將先低後高，升幅主要在下半年反映。「傳統上，美國大選年，股市都會向好，預計港股下半年『最牛』可見21,000點。」
同樣認為港股會較去年好的，還有香港股票分析師協會主席鄧聲興。他指出，始終今年美國進入減息周期，肯定會令股市的投資環境改善。「加上內地頻出招救市，港股的PE又跌至7倍左右，都是港股今年的利好因素」，他又預測，港股在1月份已見今年低位，如果息口回調，資金回流，恒指在龍年回升至19,000點並不困難，惟要小心的是美國大選結果，或會引發市場大波動。
不過，香港股票分析師協會副主席郭思治則看得較淡，認為今年大市未必會好轉，主要是因為地產價格，以及零售氣氛未有好轉，而在美國制裁下，美資未必會重臨港股，少了美資的推力，港股的升幅未必會太大，預期恒指升至18,000點以上，已經算「達標」。
美國大選或添不明朗因素
資深財經分析師熊麗萍也估計，港股經歷差強人意的首季後，上半年仍只會保持反覆，目標為17,000點左右。不過，如果資金重臨港股，恒指將有機會挑戰20,000點。她說：「港股在龍年肯定能遇上美國減息周期，所以股市很大機會較去年好，特別是高息股的表現會更突出，但由於美國有可能在第二季末才開始減息，所以下半年港股才會顯著好轉。」
相較而言，內地的經濟刺激措施暫未見效果，相信要更多的政策推出，市場才能回復信心。熊麗萍又指出，美國今年大選，會否有更多制裁中國的措施，值得市場關注，這將為市場一大不明朗因素。至於港股目前資金不足方面，她認為，「港股真正回升，要等待歐美資金的回流；若中美關係回暖，資金重新來港的話，指數會升得相當急。」
凱基亞洲投資策略部主管溫傑表示，龍年在美國減息、內地救市、港股低殘三大因素下，的確有利於吸引資金回流，但由於內房問題仍然嚴重壓抑着投資氣氛，加上AI概念股將是龍年全球市場的主要動力，而香港的AI股卻太少，難以構成拉動大市的力量。故他預期，恒指龍年只能審慎樂觀，走勢呈先低後高，高位暫時預計為19,000點水平。
龍年港股要留意的四大因素
❶美國減息周期何時展開
❷內地推出多項刺激經濟政策何時見成效
❸美國會否在大選年加大對華制裁
❹歐美資金何時回流港股
