實德攻略/多管齊下 提振A股市場信心\梁延斌
2月4日是中國第一個節氣立春，也就是說龍年已經到來，筆者先提前祝大家新年快樂，身體健康，財運亨通。經過一個不如意的兔年，港股踏入龍年後好像有所好轉，雖然2月5日港股在A股急挫下早盤錄得下跌，但在中證監中午時一番聲明過後，投資者信心有所回復，下午港股跌幅大為收窄，及後2月6日，在中央匯金增持下，恒指當天更錄得626點升幅，執筆當天港股雖未有方向，但氣氛明顯好轉。
同時技術層面上也有值得憧憬的走勢，從恒生指數日線圖看到，指數自上年2月之後大部分時間都受制50天移動平均線，執筆時指數正在測試50天線水平，如果農曆年前能夠站在50天線（約16270點）以上，對春節過後走勢會更為正面。
增加公平性 推動市值管理
雖然全球政經局勢繼續不明朗，但筆者認為內地金融環境則有明朗化跡象，首先是利率環境更為寬鬆，2月5日中國人民銀行正式下調存款準備金率0.5%，而且市場預測是次降準不會是年內唯一，資金逐步被釋放下本已經有利市場活動，再加上去年12月內地銀行已經下調存款利率，民間資金滯留在銀行的誘因就更低。
另一方面就是市場信心的提振，因為信心不足下，資金也不會進入金融市場，近來中證監有一系列新措施推行，總括分為兩方面，第一是增加市場公平性，因為市場上有一些大戶透過不同的形式提前出售手頭上的股份，新舉措進一步杜絕這些可能性，對小投資者更為公平；第二就是推動市值的管理，雖然市值管理不等於股價管理，但市值和股價的關係密切，此舉對投資者當然有利，再加上之前也嘗試推動上市企業加大股份分紅等等，一系列動作也是希望增加股市對投資者的吸引力。
筆者試着做個大膽假設，就是未來民眾資產更為「金融化」，試想以往在有個「有瓦遮頭」的概念下，不少中國人多是先考慮房產才再想其他，但今日在內房問題出現過後，不少人對投資房產一事都開始避而不談，在供應充足下，沒了投資需求的內地房產還能做到以往的「保值」嗎？但資產的保值和增值實在是十分重要，所以未來優質企業可望有更大的需求，對股市絕對有利。
（作者為實德金融策略研究部經理）
