安踏目標價被降至86.8元
招商證券表示，安踏（2020）旗下Amer Sports在美上市，其持股由56%降至44%，將安踏2024及2025財年每股盈利預測下調0.4%，以反映持股被攤薄，而預測不包括潛在非經常性收益。該行指，以安踏歷史平均市盈率19.6倍（之前為25.1倍），作為未來12個月每股盈利（不包括Amer Sports）目標市盈率，加上安踏在Amer Sports持有股份市值，將其目標價由100.9元降至86.8元。
招商證券稱，現時安踏已消化Amer Sports上市的催化劑，而較低目標市盈率，反映當前消費市場不確定。
維持增持評級
該行認為，Amer Sports股票成為安踏催化劑機會不大，惟在分化的市場，安踏仍比李寧（2331）更能抓住消費者需求，維持「增持」評級。
個股分析－招商證券
