兩會臨近 內地今年經濟增長目標料約5%
謝棟銘 華僑銀行經濟師、姜靜 華僑銀行香港經濟師
儘管缺乏明確的催化劑，內地股市上周再次下跌，內地市場陷入與交易生態系統惡化的負反饋循環中。值得注意的是，當前市場表現出的與內地經濟基本面相關性正不斷下滑。
為了應對和糾正這種挑戰，中證監主席易會滿於周日召開了一次會議。會議的重點是學習國務院會議的精神，戰略性地關注確保資本市場穩定。
雖然會議闡明了戰略重點和關注的主要領域，但並未提供有關所概述措施的具體細節。
製造業朝穩定趨勢發展
在數據方面，內地製造業採購經理人指數（PMI）1月出現了小幅反彈，上升0.2，達到49.2。這0.2的環比改善超越了典型的季節性模式，歷史上1月的PMI往往低於12月的PMI。製造業PMI的積極轉變與1月的高頻數據一致，表明製造業部門朝着穩定的趨勢發展。
在政策方面，內地繼續加速其刺激支持。1月央行通過向主要政策銀行發放1,500億元人民幣PSL，計劃加速城中村改造。自去年12月以來央行已經提供了5,000億元(人民幣，下同）的信貸額度，以支持房地產市場。PSL曾在2015年至2016年成功振興房地產市場，預計將再次在此次支持房地產市場方面發揮關鍵作用。
內地財政收入在2023年實現了強勁的6.4%同比增長，而財政支出也同比增長了5.4%。5.779萬億元的赤字與最初的5.783萬億元的目標非常接近。這表明，截至2023年第四季度發行的數萬億元政府債券的大部分資金仍未使用，將會被延續到2024財政年度。
此外財政第二本賬全國政府性基金中預算收入同比下降了9.2%，而支出同比下降了8.4%。由於房地產市場的減速比最初預期的更為顯著，收入和支出完成程度低於年初目標10%至15%。儘管如此，2023年全國政府性基金赤字略有收窄，從2022年的3.27萬億元降至3.06萬億元。
政府債券盈餘資金利推積極政策
考慮到從發行的專項債券中獲得的3.94萬億元資金，以及從上一年度轉入的7,390億元，該年度的盈餘資金達到1.6萬億元。不包括預計向一般公共預算轉移的5,000億元後，延續至下一財政年度的資金或超過1.1萬億元。
總體而言，政府債券發行的可用盈餘和未使用的資金為更為積極的財政政策鋪平了道路。
內地各省份已成功結束了他們的地方兩會，地方政府制定的加權平均增長目標略高於5.4%。這個數字比他們對2023年的目標低0.2%，反映了地方政府採取的更為謹慎和實際的方法。然而，像北京、上海和廣東等主要經濟引擎的增長目標仍然設定在5%。根據這些趨勢，我們預計內地在即將於3月宣布的年度增長目標將設定在5%左右。
題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
