銀娛受益旅業復甦
曾永堅 椽盛資本投資總監
銀河娛樂（0027）繼續受惠澳門旅遊業持續復甦及博彩收益增長，有助今明兩年淨收益及EBITDA表現，估值可望進一步提升。截至2023年9月30日，銀娛第3季淨收入按年增長374%至97億元，經調整EBITDA增長576%至28億元。值得注意的是，集團季度中場博彩收入為2019年水平約102%，當中，「澳門銀河」表現更佳，達2019年水平約121%。
目標價57元
銀娛資產負債表穩健，淨現金233億元，有利繼續推進第4期項目，當中引入多間高端酒店品牌，擁有4,000個座位的劇院、多元化餐飲、零售、非博彩設施、園林及水上玩樂園區。
另外，摩根士丹利發表報告，預測2024年澳門賭收同比增28%，恢復至疫情前2019年的80%；2025年賭收增長6%，恢復至疫情前2019年水平的85%。
隨內地出行意慾旺盛，據澳門旅遊局預測，2024年旅客人數將達3,300萬人次，按年增長17%。銀娛昨收跌0.5%報43.1元，料集團業務繼續受益，建議待股價回落至41.5元以下吸納，12個月目標價57元。
（逢周二刊出）
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
