天風視野/2024年地方經濟增速目標穩定\天風證券首席宏觀分析師 宋雪濤
截至1月30日，31個省級兩會均已召開，從各地2024年政府工作報告中，我們可以看到今年穩增長的一些線索：
第一，2024年中國國內生產總值（GDP）增速目標可能與2023年持平，即5%左右。
2023年，全國經濟增長5.2%，超過年初目標0.2個百分點，但有17個省份2023年實際GDP增速低於目標值。其中江西、黑龍江偏離度較大，2023年實際GDP增速分別為4.1%、2.9%，低於目標值2.9、3.4個百分點。
2024年，多數省份下調了GDP增速目標。31個省份中，有16個省份在2024年下調了經濟增長目標，其中雲南、山西、海南、江西較2023年增速目標分別下調了1.0、1.0、1.5、2.0個百分點，下調幅度較大；北京、遼寧、天津、浙江等4個省份上調經濟增速目標0.5個百分點；其餘11個省份未發生變化。按照2023年名義GDP加權計算，31個省份2024年GDP增速目標加權平均值約為5.4%，較2023年下降0.2個百分點，6個經濟大省的經濟增速目標仍然穩定。
2023年12月召開的中央經濟工作會議指出，「經濟大省要真正挑起大樑，為穩定全國經濟作出更大貢獻」。根據2022年8月召開的經濟大省政府主要負責人經濟形勢座談會，經濟大省指的是廣東、江蘇、浙江、山東、河南、四川6個省份，2023年產值合計佔全國GDP的44%。
經濟大省中，浙江GDP增速目標較2023年上調0.5個百分點，河南GDP增速目標較2023年下調0.5個百分點，其餘4省均持平於2023年。此外，作為兩個較為重要的直轄市，北京上調GDP增速目標0.5個百分點至5%，而上海則下調GDP目標增速0.5個百分點至5%。用2023年名義GDP加權，6個經濟大省和北京、上海2024年加權平均GDP增速目標約為5.2%，與2023年加權均值持平。
第二，嚴肅財政紀律、深入推進化債依然是2024年固定資產投資的重要約束之一。
2024年，地方政府的固定資產投資目標較為保守，下調幅度普遍大於GDP目標。截至目前，有19個省份披露了2023年、2024年固定資產投資的增速目標，其中14個省份的目標出現了下調，2個省份有所上調，3個省份持平去年。用2023年名義GDP作為權重，19個省份2024年固定資產投資增速目標平均約為5.9%，相比去年下調了2個百分點，而GDP增速目標平均約為5.5%，僅下調0.3個百分點。
有六個省份在政府工作報告中明確強調了嚴禁違規舉債、盲目舉債，嚴禁搞面子工程、政績工程等。比如，山東要求「嚴禁搞面子工程、形象工程，騰出更多財政資源穩增長、保民生」；廣東要求「堅決防止勞民傷財的『形象工程』、『面子工程』，不能讓『一時的政績』成為『長期的包袱』」；四川強調「防止違反客觀規律盲目蠻幹」；甘肅強調「堅持盡力而為、量力而行，多做打基礎、利長遠、增後勁的工作」。
「新質生產力」備受重視
第三，中央財政可能會對地方投資缺口進行一定程度的補充，今年可能發行超長期國債。
有11個省份在政府工作報告中明確提出了要利用好增發的萬億國債資金等政策機遇，尤其是四川、吉林、陝西更是提到了要爭取超長期國債額度，並不在現有存量政策的範疇之內，預計後續仍會有增量財政政策適時推出。
第四，今年政策主基調依然是「不搞強刺激」，追求高質量，發展科技創新和技術突破的「新質生產力」。
共有26個省份的政府工作報告在相對靠前的位置重點提及了「新質生產力」。從各省政府工作報告的內容來看，「新質生產力」所涉及的行業廣泛，但關鍵還是創新和技術突破。可見當前經濟政策優先級更高的依然是科技創新、轉型升級，「不走老路」、「不搞強刺激」的政策定力很強。
2024年第一場政治局集體學習的主要內容也是「加快發展新質生產力，扎實推進高質量發展」，並給出了新質生產力的具體定義──「新質生產力是創新起主導作用，擺脫傳統經濟增長方式、生產力發展路徑，具有高科技、高效能、高質量特徵，符合新發展理念的先進生產力質態。它由技術革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級而催生，以勞動者、勞動資料、勞動對象及其優化組合的躍升為基本內涵，以全要素生產率大幅提升為核心標誌，特點是創新，關鍵在質優，本質是先進生產力。」
