金針集/美銀行業不穩 危機一觸即發\大衛
美國上月非農就業數據比預期好,但仍難掩市場對銀行業不穩的憂慮,美國商業地產泡沫爆破導致紐約社區銀行撥備急增,股價大幅下挫,打擊投資者對美國銀行體系的信心,隨時引發銀行存款大量流失,釀成流動性危機,掀起銀行風暴2.0。事實上,美國商業地產最壞情況還未到來,銀行業呆壞賬撥備恐流血不止,成為一枚對美國經濟與金融造成巨大破壞力的金融炸彈。
近期美國股市在歷史高位出現震盪,除了美聯儲局表示今年3月不大可能減息、特斯拉等科技股巨頭季績遜預期之外,美國銀行業受累商業地產市場大冧而醞釀新風暴,反映小型銀行股走勢的KBW地區銀行股指數在今年已累跌約9%,拖着美股後腿。連串利淡消息疊加之下,當心市場亢奮情緒急劇轉變,投資者一窩蜂拋售股票,觸發美股大調整。
貸款撥備急增 再有銀行出事
美國隨時驚現2024年首隻黑天鵝,想不到去年銀行風暴爆發至今不到一年,再有社區銀行出事,美國紐約社區銀行上季度出乎意料之外大幅增加撥備5.52億美元導致嚴重虧損,主要是商業地產市場不景氣,資產價格下跌與企業債務違約,引致貸款撥備急增,令人憂心將掀起新一波銀行風暴。最諷刺的是,去年以白武士身份收購Signature Bank近400億美元資產的紐約社區銀行,如今也自身難保,今年來股價已大瀉逾40%,惠譽也將評級下調至BBB-,險墮入垃圾投資評級,美國銀行業脆弱性可見一斑,凸顯美國銀行業潛藏諸多風險,去年美國國債價格大冧,成為首波銀行風暴爆發的催化劑,現在商業地產泡沫爆破,後遺症逐步浮現出來,有可能觸發銀行風暴2.0。
寫字樓空置率19.6% 紀錄新高
值得留意的是,目前美國商業物業資產價格尚未有跌定跡象,最壞情況還未到來,國際貨幣組織形容美國商業地處於半世紀以來最嚴重跌浪,過去一年價格跌幅超過11%。同時,美國多個城市寫字樓空置率創下紀錄新高。截至去年底,美國主要城市寫字樓平均空置率高達19.6%,為1979年有紀錄以來最高。由於美國經濟動能不足,寫字樓空置率有可能繼續上升,銀行承受貸款撥備壓力持續加劇,商業地產貸款佔比接近三成的美國小型銀行最為高危,銀行股遭遇拋售,遲早拖垮華爾街股市。
商業地產危機大 禍延德日銀行
美國商業地產大冧對銀行業衝擊尚未完全浮現出來,有機構估計到2025年底,預計有總額5600億美元(折合約4.3萬億港元)商業地產貸款到期,由於資產價格大縮水,加上融資利率急升,恐出現債務違約,不排除出現硅谷銀行爆煲事件,目前市場正關注美國銀行存款流失速度會否進一步加快,引發銀行業流動性危機,掀起新一波金融震盪。
同時,美國商業地產泡沫爆破,產生負面外溢衝擊,出現火燒連環船的現象,德國與日本銀行也受到牽連。德國銀行上季就美國商業地產貸款撥備增至1.2億歐元,而日本青空銀行亦因涉及美國商業地產貸款業務而導致業績虧損。
美國經濟隱憂重重,就業市場好景只是表面風光,市場質疑上月非農就業數據有水分,全月大增35.3萬人,高出市場預期一倍,與近月科技企業大舉裁員情況相矛盾。與此同時,高利率環境持續時間比預期為長以及商業地產泡沫爆破,美國銀行業面對比前更大的挑戰,投資者要做好心理準備,會有更多金融黑天鵝出現,美國股匯債市場進入大幅波動的一年。