紫金產品均價提升
紫金礦業（2899）發盈喜，預計2023年度淨利潤211億元人民幣，按年增5.3%。滙豐研究發表報告指，紫金盈喜符合該行預期，主要由於銅及黃金產量增加，分別按年增15%及19%。
黃金礦場投產延誤
此外，紫金料今年銅、金、鋰產量分別達111萬噸、73.5噸及2.5萬噸，同比增10%、10%及7.6倍。隨着新礦場投產。該行認為，銅產量增長前景更清晰，惟黃金產量則受部分礦場生產延誤影響。
但目前鋰價較低，料阻礙擴產計劃，短期鋰礦盈利貢獻較小。
該行預期，紫金今年現金流及盈利增長強勁，主要是產品均價及產量提高，足以滿足資本開支需求。
滙豐重申予其「買入」評級，目標價由15.8元降至15.5元，看好公司多元化投資組合帶來優質增長。考慮到紫金今年產量指引下的黃金產量增長低於預期，將其今明兩年盈利預測分別降2%及6%。
個股分析－滙豐
