板塊尋寶/長建財務強韌 待回調吸納\贊 華
港股反彈一瞬即逝，獲多家券商看好的長江基建（01038）有力「跑贏大市」，不妨考慮逢低收集作中線部署。
長建主要從事發展、投資及營運基建業務，資產與營運業務早已全面國際化。2023年6月底止上半年，長建營業額195.34億元，按年跌2.7%；淨利潤42.39億元，減少3.9%，主要由於外幣兌港元走弱及財務成本上升。若以業務所在地貨幣計算，整體業績增長4%。期內，來自英國業務的溢利貢獻15.92億元，按年跌5.2%，主要受UK Power Networks規管重設、英鎊兌港元匯率疲弱，以及通脹高企導致財務費用上升等因素影響。
自上市以來，長建股息保持連年增加，縱使面對3年疫情，派息仍不吝嗇。2020至2022年度，派息比率分別為85%、84%及82%，而2023年度中期派息比率為42%，較2022年同期的40%略增。
連年增派息 現金充裕
市場普遍認為美匯及債息今年將面臨下行壓力，有利長建今明兩年的盈利表現，預期派息增加機會高企。
事實上，長建財務穩健，截至去年6月底，負債淨額對總資本淨額比率僅為9%，在同業中屬偏低水平，集團持有現金120億元，除了提供穩固的派息基礎外，也具能力於今後進行更多收購，以推動未來盈利與股息的可持續增長動力。
早前，滙豐認為香港公用股去年展現較好的防守性，在總回報方面跑贏同期大市表現，維持給予長建「買入」投資評級，目標價更由50元上調至54元，距離現價上望空間約17%。
