濰柴可中長線投資
曾永堅 椽盛資本投資總監
濰柴動力（2338）受惠重卡市場復甦周期，重型卡車引擎銷售強勁，大馬力引擎及液化天然氣（LNG）重型卡車引擎的盈利能力穩定。
由於重卡行業受惠多項利好因素，整體處景氣向上階段，料未來數年整體銷量呈現高增長，當前卡車股估值普遍未有充分反映行業機遇對盈利能力帶來的正面影響，當中尤以濰柴動力估值最吸引。
預計2024年重卡行業銷量達到百萬輛以上水平。隨着春節假期臨近，天然氣下游終端需求逐漸減少，疊加供給充足，料天然氣價格勢持續下行，使油氣價差再次拉大，有望推動天然氣重卡需求加速釋放。
目標價18.8元
另一方面，內地早前增發1萬億元人民幣特別債支持基建，勢增加行業另一主要潛在利好因素。
濰柴動力以重卡產業鏈為核心，進行產業上下游布局，為天然氣發動機龍頭。集團早前發盈喜，預期2023年度淨利85.84億至93.2億元人民幣，按年升75%至90%。數據反映去年第4季淨利同比升31%至77%。
以每股13.6元計，預測市盈率約11倍，建議待股價回落時吸納，作為中長線投資，12個月目標價18.8元。
（逢周二刊出）
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
