開支增加/美PCE核心指數僅升2.9% 通脹壓力降

  圖:美國整體PCE指數,按年上升2.6%,按月升0.2%。
  圖:美國整體PCE指數,按年上升2.6%,按月升0.2%。

  美國經濟數據局公布,美國聯儲局喜用作參考的PCE核心指數在去年12月僅增長2.9%,為接近三年以來最低水平,反映通脹壓力已有所下降,美聯儲提前減息的機會或增加,但數據公布後,市場對3月份開始減息的預期卻未有太大改變,維持在48%的機會。美國股市周五早段反覆,主要是英特爾(US:INTC)看淡營業額前景,拖累科技股跌,道指早段報37997點,跌51點,其後倒升116點至報38165點。

  數據顯示,扣除食品和能源的成分後,所謂的個人消費開支價格(PCE)核心指數按年增2.9%,為2021年3月以來最小升幅,亦低於市場估計的3%。按月方面則上升0.2%,符合市場預期,而整體PCE指數,按年則上升2.6%,按月升0.2%,兩者均符預期。另一方面,經通脹調整後的消費開支,在去年12月則連續第二個月上升0.5%,優於市場估計的0.3%,亦是接近一年以來,最大的兩個月升幅,反映出美國人的消費意欲仍然強勁。而支持着消費增長的實則可支配收入方面,卻僅升0.1%,為3個月最少。

  剛公布的通脹數據令人相信,去年通脹率的跌幅大於美聯儲和華爾街分析師的估計,與此同時,勞工市場仍有韌性,則令美國人消費開支繼續增加,反映出現階段美國經濟仍大有軟着陸的可能。

  美10年期債券孳息升至4.145厘

  通脹數據公布後,芝加哥聯儲局觀察工具顯示,今年3月份減息的機會為48%,與數據公布前變化不大,而估計3月份維持利率不變的機會卻繼續處於50%水平,反映出市場已明顯地消化了3月不減息的機會。美國國庫券孳息在數據公布後不跌反升,10年期債券孳息曾升至4.145厘水平。