現價估值不貴 聯邦制藥跟進
樊超
港股昨續急彈，生物醫藥板塊挺升，聯邦制藥（3933）回升，可續跟進。集團為本港藥品公司，從生物發酵開始集醫藥中間體、原料藥、藥物製劑、藥包材等，實現垂直一體化的生產經營模式，並在珠海建立具規模藥品研發及生產基地。
踏入2024年， 集團業務有利好消息，附屬珠海聯邦制藥申報的注射用亞胺培南西司他丁鈉，經國家藥品監督管理局審批，通過仿製藥質量和療效一致性評價。注射用亞胺培南西司他丁鈉為一非常廣譜的抗生素，現時為國家醫保目錄（2023年版）乙類藥品。
聯邦制藥製劑產品八大系列50多個品種，產品涉及多個治療領域，有抗生素類、解熱鎮痛類、抗過敏藥、降糖藥、抗乙肝藥、心血管藥等。開平金億膠囊廠是華南最大的空心膠囊生產企業，擁有八條進口全自動生產線，可生產各種規格藥用空心膠囊。
另一方面，聯邦制藥去年12月夥拍企企通啟動供應鏈協同系統項目，推動採購數智升級，有利集團完成「業務-用戶-系統」多層次協同，提高工作效率，賦能生物製藥企業精細化管理與採購供應鏈生態建設，打造更加現代高效的供應鏈體系，實現採購管理平台化、數智化、智能化，助推更多生物製藥企業採購生態建設與數字化轉型。
中績表現佳
集團去年6月底止中期業績表現理想，營業額按年上升33.3%至69.07億元（人民幣，下同），股東應佔溢利增長1倍至12.84億元。每股盈利70.69分。整體毛利增加42.6%至32.13億元，毛利率上升3個百分點至46.5%。
聯邦制藥去年9月受中期績佳刺激，股價升上9.19元新高，表現優於同業，而過去3個多月受大市下滑影響，兩度回落至6.5元（港元，下同）後獲承接。
股價昨自6.84元一度拉升至7.14元，收報7.07元，升0.23元或3.36%，成交額2,190.05萬元。股價重上10天線，現價預測市盈率5.28倍，市賬率1.07倍，現價估值不貴，可跟進，上望8.2元，跌穿6.5元則止蝕。
