內地減息落空 LPR維持不變
香港文匯報訊（記者 周曉菁）中國人民銀行昨公布，公開市場開展1,220億元（人民幣，下同）7天期逆回購操作，中標利率維持於1.8厘，即單日淨投放330億元。另將1月份1年期及5年期貸款市場報價利率（LPR）維持不變，分別為3.45厘及4.2厘。市場期待中央有機會降準或減息，以降低實際經濟融資成本，刺激信貸需求。
數據顯示，本周共有15,670億元逆回購到期，昨日到期的有890億元。其中周二及周三到期量較大，分別有7,600億元及5,470億元，合計佔到全周約八成。
市場對內地減息預期再度落空，LPR維持不變，一年期LPR連續第5個月持平，五年期則為連續第7個月走穩。債市方面，除30年國債一如既往表現稍強外，10年期國債等波動微弱，市場基本未受影響。業內人士稱，提振宏觀經濟總需求令未來LPR等利率下行仍有可能，不確定的只是時點問題。
復甦不夠平衡 需加大支持力度
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，內地經濟處於修復階段，有效需求復甦相對滯後，復甦不夠平衡，微觀主體不夠活躍等問題較為突出，加之海外需求前景存在不確定性，有必要適度加大實體經濟支持力度。
從貨幣政策看，他相信，有望進一步通過降準、適度調降中期借貸便利（MLF）利率等，暢通政策傳導，引導LPR利率適度下降。但相較於去年經濟復甦階段與態勢，今年LPR利率調整幅度將低於去年。
在降準、降息預期仍在的情況下，周茂華續指，除MLF外，今年央行可能通過運用再貸款、再貼現、抵押補充貸款PSL等結構性工具，引導金融機構優化信貸結構，提升信貸投放均衡性與效率，而與房貸利率相關的房地產政策也有較大空間。
今年政策料重點推動樓市軟着陸
東方金誠首席宏觀分析師王青亦預期，2024年政策面的一個重點是推動房地產行業實現軟着陸，其中適度降低居民房貸利率是關鍵一招。但為防範大水漫灌，避免給將來留下高通脹風險，五年期以上LPR報價大幅下調的可能性不大，「下一步監管層將更傾向於針對房地產行業實行定向降息，即下調首套房貸和二套房貸利率下限。」
中國首席經濟學家論壇理事長連平等撰文指出，2024年內地房地產銷售可能逐步企穩，投資跌幅收窄，房價持續下跌的動能可能會減弱；一些大城市例如上海、杭州、合肥新房市場房價可能早於內地其他地區率先走強，預計到年末新房價格增速在「0」上下。
