學者：上半年中國經濟企穩壓力或加大
展望今年經濟形勢 籲加大宏觀政策力度
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）2023年中國實際經濟增速達到5.2%，可謂超額實現年初目標，令人為之一振。但與此同時，價格走勢持續走低，未與經濟同步修復，揭示總需求隱憂，受此拖累去年國內生產總值（GDP）平減指數罕見為負，名義GDP增速偏低，宏觀數據與微觀感受存在差異。展望今年中國經濟走勢，野村證券中國首席經濟學家陸挺在20日舉行的中國宏觀經濟論壇月度分析會上指出，中國經濟韌性仍強，但今年上半年經濟企穩壓力可能加大。多位學者建言有必要加大當前宏觀經濟政策力度。
陸挺分析，今年導致經濟增長壓力加大的因素有四，主要是房地產、外需以及報復性消費的衰減和「新三樣」投資的下行。首先是房地產市場仍在下行。前幾輪中國經濟快速復甦，房地產都是發動機和領頭羊。儘管中央及地方支持樓市政策頻出，但「今年1月以來新房和二手房銷售仍在下行，房價也在下跌，居民購房意願繼續降低，保交樓進展有限。」
消費的報復性增長將減弱
第二方面來自外需，「發達經濟體經濟增長在今年可能大幅減緩至2023年的一半左右，過去幾年加息的滯後影響可能導致全球經濟增速下滑。」陸挺認為，這必然對中國的出口造成影響，另外近兩年FDI（外商直接投資）增速的減少對出口也會有所影響。
另外，消費的報復性增長將會減弱，「最後一輪報復性消費可能在未來一個月春節的消費。」與此同時，陸挺指出，由於股市、房地產市場下滑造成的居民財富縮水，以及減薪及未來收入預期降低，都會影響到下一步的消費和家庭投資。
更加值得關注的是，去年「新三樣」等增長亮點可能成為今年增長的負擔。陸挺指出，過去一年「新三樣」無論投資還是產出都十分靚麗，但要看到某些領域或許出現投資過剩，比如碳酸鋰價格已從2022年高點跌掉70%，光伏組件價格跌掉50%，價格下跌可能帶動未來相關投資下行，從而成為新的經濟增長壓力。
實行更有效政策組合穩住房地產
宏觀政策方面，陸挺建議，要實行更有效的政策組合，首要是穩住房地產，一方面，加快摸底調研各地保交房問題，做好分類，防止開發商違約進一步蔓延，想方設法做好保交房的工作，用好用足央行2,000億人民幣的專項再貸款。與此同時，保障地方政府基本運作，加快摸底地方政府融資平台的還本付息情況，及時紓困，但必需同時加強約束機制；加速已開工的基建工程，尤其是跨區域重點工程的施工，保障和加速人口淨流入的重點城市的基礎設施建設。
上海財經大學校長劉元春在同一場合也分析指出，從GDP增速多年復合平均水平看，當前中國GDP增速與趨勢值達到1至2個百分點，顯示政策力度應該加大；從去年12月價格指數同比雙雙為負看，可能表明現在經濟面臨的收縮壓力比想像更大，宏觀政策應當更加積極。房地產是當前經濟面臨收縮壓力的主因，要加大力度支持，對沖對經濟整體的衝擊。
長江證券首席經濟學家伍戈也提到，目前地產調整顯著，房價持續下行，居民資產隨之收縮，由於70%居民資產是房地產，導致消費和投資困難，同時地產抵押品價值下降，掣肘信貸擴張，住房剛需減少。因此，應當加大政策力度，強化區間調控，提供平穩宏觀政策環境。
CMF報告：料今年中國經濟增長5%
中國宏觀經濟論壇（CMF）發布的報告預計，今年中國經濟增長預計為5%，政府經濟增長目標應設置在5%左右。多因素支撐今年經濟實現5%增長目標，包括房地產投資在政策調整下降幅度有望收窄，工業生產韌性和新舊動能轉換支撐工業投資，消費特別是服務消費仍或保持一定韌性，超額儲蓄或有一定釋放，財政支持力度有加大空間，貨幣政策有一定降息降準空間，前期政策包括去年底新增萬億國債額度落地等效應釋放。
報告建議財政政策更加積極，前置發力，中央財政赤字率3.6%，專項債額度與2023年持平，貨幣政策繼續發力，保持流動性合理充裕，實施啟動降準降息，加大貸款額度等。
