紅籌國企/窩輪：中移動股息回報穩具抗跌
張 怡
港股本周五日交易出現4日下跌及1日上升，收報15,309點，全周計跌（16,245）937點或5.76%。相比之下，一向被視為高息股的中國移動（0941）周內的表現則較強勢，股價出現3日上升1日下跌，收報64.95元，全周計跌0.4元或0.06%，論表現依然跑贏大市。基於中移動業績表現穩，股息回報亦具吸引，在股價向好勢頭未變下，仍不失為進可攻退可守之選。
業績方面，截至2023年9月底止首三季業績，中移動錄得營運收入7,755.6億元（人民幣，下同），按年增長7.2%。期內，EBITDA按年升6.7%至2,685億元。EBITDA利潤率34.6%。首三季純利則升7.1%至1,055.06億元；每股基本盈利4.94元。最新的營運數據顯示，中移動去年12月移動業務客戶總數9.91億戶，淨增加5.2萬戶，全年累計淨增加1,599.4萬戶。5G套餐客戶總數7.95億戶，按月淨增1,570.3萬戶，較11月份淨上客2,002.4萬戶放緩。有綫寬帶業務客戶總數2.98億戶，12月淨減少2,000戶，全年累計淨增加2,607.8萬戶。
中移動去年5月股東周年大會上獲得回購授權，可回購當時發行股數10%股份，即最多20.46億股。中移動於本周過去五個交易日均見在港交所（0388）回購，首先是於周一啟動回購73.8萬股H股，乃2022年之後再度開啟回購，周二至周五則分別回購18萬、38萬、35.3萬和30.3萬股，自普通決議案通過以來，集團回購195.35萬股，佔已發行股份數目的0.00914%。
講開又講，控股股東中國移動集團自2022至2023年實施計劃的兩年間（2022年1月21日至2023年12月29日），曾增持A股4,236.7萬股，累計涉資30億元，都彰顯母公司對集團長期發展抱有十足信心。值得一提的是，過去兩年獲母企增持的A股，表現明顯拋離H股，現時H股較A股折讓達39.79%，若兩地股價折讓收窄，無疑也令其H股的上升空間備受看好。
該股往績市盈率9.79倍，市賬率0.95倍，估值在同業中雖不算便宜，惟股息率6.79厘，論回報則具吸引。趁股價走勢抗跌跟進，上望目標為52周高位的70.2元（港元，下同），惟失守50天線支持的63.86元則止蝕。
看好中移動留意購輪20818
若看好該股後市反彈行情，可留意中移國君購輪（20818）。20818昨收0.178元，其於2024年6月19日最後買賣，行使價70.05元，兌換率為0.1，現時溢價10.59%，引伸波幅25.97%，實際槓桿10.54倍。
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