實德攻略/基金減持再沽空 科技股危危乎\梁延斌
踏入2024年，全球主要市場表現暫時差強人意，港股承接上年弱勢，截至1月10日執筆時，恒指跌逾5%，而上年強勢的美股也進入調整，納指跌超1%，道指降0.4%。
消息面上也不見得樂觀，世界銀行發布《全球經濟展望》報告表示，2024年全球經濟增長預估會從2023年的2.6%降至2.4%，雖然估計2025年可以回升到2.7%，但問題在於全球利率預期下行的今年，經濟增速反而不及上年！同時投資者也對市場作出懷疑的表態，根據高盛上周五（5日）的報告，全球對沖基金連續第三周沽售科技股，沽售不單單是指削減倉位，同時也轉向沽空部分股份，暗示專業投資者不但鎖定利潤，同時為2024年較高風險資產投下不信任的一票。
超級選舉年 後市添波動
所以筆者認為，2024年對投資者來說是很具挑戰性的一年，有兩點應先留意，首先要留意的是政策、政局層面，2024年是超級選舉年，至少有48個國家或地區會進行不同類型的選舉，除了美國外，亞太地區的選舉結果也值得關注。反而美國大選若單單以結果而言，對投資市場的影響性或許最微，因為11月才有結果，而且暫時應該都還是拜登和特朗普「兩耆之戰」，政治風格大家都已經了解，反而怕的是兩黨在競爭下藉債務上限互相攻擊，造成政府停擺，大大增加市場的不必要波動。
另一點要留意的就是極端氣候，根據慕尼黑再保險發表報告顯示，估算去年破壞性暴雨及毀滅性地震對全球帶來2500億美元經濟損失，再創新高，而去年主要工業化國家沒有發生特大災害，否則經濟損失估算只會更高。近年極端天氣帶來的暴雨或熱浪對經濟的損失變得難以忽視，投資者作投資決定前要審視這個問題。
2024年才剛開始，筆者認為可以先觀望，不用太心急，形勢會慢慢變得明朗。
（作者為實德金融策略研究部經理）
