美國基地增產 藥明生物跟進
樊超
港股續跌，惟醫藥生物板塊受資金追捧，藥明生物（2269）昨公布，上調今年藥物開發業務新增項目目標，由80個增至110個。集團股價表現省鏡，重越10天線，可續留意。
藥明表示，生物技術融資放緩，對去年首季新增項目數量影響最大，但下半年已強勁復甦，目前已有數個潛在重磅藥物，有望帶來巨大增長空間，預期下季業務開始持續向好。
此外，藥明周一（8日）宣布，美國馬薩諸塞州伍斯特基地（生物藥原液11廠，MFG11）產能將由2.4萬升，擴大至3.6萬升商業化原液。伍斯特基地為集團在美國第4個基地，面積達18.95萬平方呎，近期已完成耐候建設，料2025年正式運營，並在2026年投入GMP生產。
大和發表報告指，有關生產基地增加生物藥原液產能，相當於2026年美國產能增加40%，中國以外產能增加5%，總產能增加2%。
該行指出，在2022年7月新加坡擴充計劃後，今次是藥明第2次擴大中國以外產能。估計至2026年，總產能達61.1萬升。
基金盤大手吸納
截至去年6月底止中期業績，藥明營業額按年上升17.8%至84.92億元（人民幣，下同），股東應佔溢利下跌10.6%至22.67億元。每股盈利55分。整體毛利增長4.3%至35.61億元，毛利率則減少5.4個百分點至41.9%。
期內，來自北美之營業額增長0.8%至39.28億元，佔總營業額46.3%。中國營業額持平於17.93億元，佔總營業額21.1%。
藥明昨收報28元（港元，下同），升1.65元或6.26%，成交額增至12.26億元。該股在周一受跌市影響下滑至25.85元。美國基地擴大產能後，料帶動未來兩年業績顯著增長，吸引基金盤大手吸納，股價重越10天線，走勢轉強。
藥明現價市盈率23.42倍，預測市盈率25.4倍，市賬率2.99倍，估值不貴。
過去兩個月該股自51元大跌49%，這次升勢料再可反覆上試50天線的38元水平，可伺機跟進，跌穿25.8元則止蝕。
