【投資觀察】內地服務業不乏持續改善數據
椽盛資本投資總監 曾永堅
回顧早前為2024年經濟工作定調的中央經濟工作會議，其判讀當前內地經濟內部存在的五大問題：有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多，及國內大循環存在堵點。明顯地，這次會議言詞較過去幾年遣詞更重，當中內容皆指向經濟信心受到挑戰。
近期個別經濟數據反映內地服務業增長動力持續改善，2023年12月財新服務業經營活動指數（服務業PMI）升至52.9，較11月上升1.4個百分點，創最近五個月高位，表現優於市場預期。去年全年，財新中國服務業PMI均處於擴張區間，顯示服務業景氣度持續復甦。
當月財新中國服務業PMI分項數據顯示，新訂單增速可觀，創下半年新高，許多企業反映顧客數量和顧客消費皆有增加。外需於2023年底繼續改善，新出口訂單刷新6月份後最高，但增幅仍屬小幅。需求改善之下，企業當月用工增加，為最近三個月來首次用工回升。
企業家料未來一年景氣提升
此外，價格數據顯示，因原料價格和用工成本上升，去年12月服務業成本壓力抬頭，投入價格漲速為5個月最高，但因企業為招攬和保住新業務，定價能力受限，收費價格漲速輕微，為最近四個月最低。值得注意的是，服務業市場樂觀情緒續反彈，企業家相信未來一年景氣度會進一步提升。
結合去年12月財新中國製造業PMI微升0.1個百分點至50.8，兩大行業PMI同時攀升，帶動財新中國綜合PMI從11月的51.6升至12月的52.6，創去年6月以來最高水平。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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