【股市領航】運費正常化 嘉里物流前景趨穩
註冊財務策劃師協會會長 黃敏碩
嘉里物流(0636) 為亞洲領先第三方物流服務供應商，專注於跨太平洋航線，業務涵蓋供應鏈解決方案，包括綜合物流、國際貨運、電子商貿等，遍布中國內地及越南等全球59個國家及地區，設施佔地6,700萬平方呎，推有逾6,900輛自置營運車輛，規模及競爭力具優勢。另集團背靠內地物流巨頭順豐，交叉銷售可產生協同效應。集團去年上半年盈利跌下85% ，主因環球經濟復甦緩慢、地緣政治不穩及持續削弱消費支出，使環球貿易量及增長放緩。
順豐收購協同效應漸現
然而隨着運費正常化，市場預期集團下半年國際貨運代理，在旺季推動下將按季改善，前景漸趨穩定，另其創新的物流方案和自動化科技，亦可支援客戶抓緊各種新商機，配合順豐收購集團業務後協同效應逐漸呈現，包括電子商貿及快遞業務虧損進一步收窄、網絡整合及共享客戶群。
此外，集團去年底與醫思健康(2138)訂立合作協議，提供全方位綜合醫療物流管理服務，當中涵蓋資訊科技系統整合、點對點配送及不同款式的增值服務。同時集團將為醫思健康管理環球採購，包括處理購置醫藥產品流程及供應醫療儀器。
另外，順豐控股作為集團控股股東，按其持有嘉里物流51.5%股權計，將可根據分派接收，合共約4.67億股KEX股份，佔控股權約26.8% 。按規定順豐將要作出強制性收購要約，向KE（3X其他股東提出全面收購，每股KEX要約價為5.5泰銖。KEX於泰國從事快遞服務，早於2020年由嘉里物流分拆於當地獨立上市，專注於自身業務的持續擴張。集團自去年7月底，出售部分亞太地區及歐洲快遞服務公司予順豐，是次分派KEX股份，能讓集團進一步專注於綜合物流及國際貨運等核心業務，並可精簡快遞業務，旨在提高其整體表現。展望未來，集團收購擴大國際貨運業務、成功縮窄電子商貿及快遞業務虧損等，皆為推動其改善的催化劑，前景看俏值得關注。(筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)
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