新聞分析/金價應驗「1月效應」 每年首月升多跌少\李潔儀
傳統智慧有所謂的「1月效應」（January effect），即是以1月作為基礎月，從而預測全年股市走勢；此外，亦有指「1月效應」是形容股市在每年1月份一般會呈上升態勢。
若採用後者的定義，美股「1月效應」的命中率相當高，在1950年至2002年的52年間，僅有4次出錯，準確度高達92.3%。
若以「1月效應」分析黃金價格，歷史數據顯示，自1971年開始，金價在每年1月份的平均回報率為1.79%，多年來的1月份，有近70%錄得正回報。相比之下，由1971年1月至2023年11月期間，金價每月平均回報就只有0.63%。
農曆新年刺激黃金需求
儘管「1月效應」在黃金市場有所應驗，更要留意的是，當中亦可能與投資者重整投資組合，以及應對季節性疲弱收益所致。同時，東亞地區在農曆新年對黃金庫存需求也會大幅增加。
事實上，金價2021年及2022年出現負回報，與美元強勢的時期一致，反映金價走勢與美元的相關性。資料顯示，在金價錄得下跌的年份當中，美元有八成時間是錄得升值。
市場憧憬美國今年中開始減息，加上地緣政局不穩，黃金繼續發揮資金避險角色，不過，金價走勢還要視乎經濟數據、情緒指標等因素來權衡，不能盲目跟隨「1月效應」。
