投資攻略:美聯儲鴿中帶鷹 美股中長線仍看好

  市場對美聯儲降息的樂觀預期略微降溫,美股下跌。美國就業市場持穩,初領失業金人數維持在20萬人附近,去年12月ADP新增非農就業人口優於預期,市場也聚焦在去年12月FOMC會議,美聯儲官員們認為通脹有明顯進展,對未來通脹路徑持樂觀態度,但部分官員也認為若通脹發展不如預期,仍有必要維持高利率甚至進一步升息,整體基調鴿中帶鷹。此外,隨着2024開年後投資人降低樂觀的降息預期,美債殖利率彈升,拖累美股四大指數齊跌,費城半導體指數領跌。 ◆富蘭克林投顧

  就業市場持穩:初領失業金人數從前周的22萬人降至20.2萬人;去年12月ISM製造業指數雖從11月的46.7彈升至47.4,但仍連14個月萎縮且延續網路泡沬以來最長萎縮周期;去年12月ADP新增非農就業人口為16.4萬人,優於預期且創2023年8月以來新高,在職者薪資年增5.4%,創2021年8月以來最低,跳槽者薪資年增8%,是2021年5月以來最低;去年11月JOLTS職位空缺為879萬個,創2021年3月以來新低。

  富蘭克林證券投顧表示,美聯儲主席鮑威爾在去年12月會議稱希望在實現2%通脹目標前就開始降息,美聯儲最新利率點陣圖更預計2024年可望降息0.75厘,立場超預期鴿派。

  美股短線或仍過熱

  儘管近日多名美聯儲官員出面指稱現在預期降息仍過早,會議紀錄也顯示整體美聯儲基調鴿中帶鷹,但芝商所FedWatch工具(1/5)數據顯示市場仍預期美聯儲最早將在3月開始降息,而此將有助美股被壓抑的估值修復並回升,惟需留意短線上美股仍有過熱疑慮。

  富蘭克林證券投顧表示,根據去年12月FOMC會議公布的最新經濟預估,美聯儲上修2023年GDP、小幅下修2024年GDP,而2023、2024年失業率預估則分別維持在3.8%、4.1%不變,且還下修今明後三年的PCE和核心PCE通脹預估,顯示美國經濟可望維持溫和成長,並在失業率不大幅上升下成功讓通脹降溫,實現軟着陸的幾率提高,在此一宏觀環境下,將有利於美股。

  AI科技股前景看好

  此外,Factset 數據顯示,市場預期2023年第四季美國企業獲利將成長2.4%,隨後的2024年四個季度將分別成長6.2%、10.5%、8.7%、18.1%,反映企業獲利復甦力道可望延續至2024全年,其中,醫療保健、通信服務、科技、消費耐用品等成長股的企業獲利成長動能最佳,均呈現雙位數成長且優於整體標準普爾500指數,可能仍是後續市場關注焦點。

  整體而言,儘管利率動向、經濟變化等不確定因素仍可能干擾市場,但持續看好美股中長期發展,建議採取定期定額方式介入,並看好AI科技股票、全球氣候變遷等主題型股票。 (節錄)