滬深股市述評：順應風格 控制倉位
興證國際
1月5日，滬深兩市指數全線收跌。上證指數收報2,929點，跌0.85%，深證成指收報9,116.44點，跌1.07%，創業板指收報1,775點，跌1.45%，兩市共成交7,546億元（人民幣，下同），比上一交易日增加645億元；兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.11:1。北向資金淨流入19.92億元。
銀行、家電唯二收紅，房地產跌幅相對小，軍工、通信、傳媒及醫藥生物領跌。申萬一級行業板塊多數下跌，銀行上漲1.07%，板塊內瑞豐銀行上漲9.64%，蘇州銀行上漲6.04%，中信銀行上漲4.42%；家用電器上漲0.98%，熱威股份上漲10.01%。
兩市再現縮量調整，寬基指數普遍性調整，深成指、科創50、創指等創年前指數低點，個股及行業普跌，情緒步入冰點。
市場預期偏悲觀
開年市場預期偏悲觀，機構調倉轉向低估值、高股息及穩定性防禦性行業方向，同時對年報窗口期、業績兌現度能見度低及高估值的科技成長類在相對收益明顯的基礎上被踩踏式減持，經歷前期煤炭、公用事業、石油類資源行業強勢表現後，本周後兩個交易日逐步發散到包括家電、基建、銀行、保險即中特估、金特估方向，導致資金跟不上、指數逐波下跌。
策略方面，接續前期觀點，除了順應市場風格（或持續較長一段時間）外，仍是建議嚴控倉位為首。市場開年調整超預期，但從政策托底經濟、宏觀流動性趨鬆的有利角度來看，成長賽道仍是值得重點跟蹤的方向，但企穩或需等待機構調倉博弈結束。
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