行業分析：內地經濟工作的平衡之道
工銀國際首席經濟學家、董事總經理 程實
2023年12月11日至12日，中央經濟工作會議在北京舉行。本次會議對於當前的全球經濟形勢與中國經濟發展進行了深刻剖析，為中國未來的經濟工作勾勒出了清晰圖景，並為推進中國式現代化提供了行動指南。我們認為，全面理解本次會議精神，要從六個平衡入手。
第一，優化質升與量增的平衡。中央經濟工作會議明確提出，「把堅持高品質發展作為新時代的硬道理」，不僅是對中國經濟發展方向的明確指引，也是對國際經濟發展趨勢的深刻洞察。優化品質提升與數量增長的平衡，反映了從追求速度和規模向追求效率和品質的轉變。這也是基於對國內外經濟發展規律的深刻理解和前瞻判斷。
第二，優化先立與後破的平衡。「先立後破」強調宏觀經濟內生辯證關係矛盾統一的本質，不僅是對中國特色社會主義經濟發展的一種實踐，也是對歷史經驗的一種總結。同時，「先立後破」也體現了一種動態的平衡觀念。它強調在改革的過程中，既要有推陳出新的勇氣，也要有保持社會穩定和經濟持續健康發展的智慧。
第三，優化硬實力與軟實力的平衡。在全球化時代，國家的綜合競爭力依賴於硬實力和軟實力的協調發展。硬實力的增強以全要素生產率的提升為內核，而軟實力的增加則是以制度支持為關鍵，培育硬實力與提升軟實力缺一不可。這樣的雙軌平衡、雙管齊下，才能實現更加持續、全面的經濟發展。
第四，優化消費與投資的平衡。消費和投資是驅動經濟增長的主要引擎，它們之間的平衡關係直接影響到經濟的穩定性和持續增長的潛力，不僅需要政策制定者精確把握宏觀經濟調控的力度和方向，還需要市場參與者靈活應對經濟環境的變化。在這一過程中，發揮消費的基礎作用與投資的關鍵作用，促進消費和投資之間形成良性迴圈，以內迴圈合力有效對沖潛在的外需收縮壓力。
第五，優化財政與貨幣的平衡。今年的政策基調更加注重宏觀政策之間的協調性、一致性，着力提升宏觀政策支持高品質發展的效果，發揮穩定市場預期、提振主體信心的積極作用。經濟學理中，財政和貨幣政策的平衡是維護經濟穩定和防範金融風險的關鍵，兩者相互作用，共同影響經濟健康。
第六，優化宏觀與微觀的平衡。在當前形勢下，宏觀發展與微觀感受存在溫差。優化宏觀與微觀的平衡，既要深入理解微觀經濟主體的行為和需求，又要為微觀主體提供必要的支援和引導。唯有把握和處理好宏觀資料與微觀感受，才能將宏觀發展滲透到微觀主體，實現社會發展的帕累托改善。
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