【投資攻略】利率或將見頂 政府債券可吼
從歷史角度來看，現在可能是將現金投放於政府債券的最佳時機。近期金融市場的變化反映利率有可能出現變動，目前有幾個具有說服力的理由，支持投資者重新考慮買入政府債券。◆施羅德環球無基準約束固定收益副投資總監 Karen Wright、 施羅德固定收益投資總監 Michael Lake 、施羅德固定收益投資總監 Jonathan Snow
經歷過去具挑戰的數年後，無論是與過往價格相比，抑或是相對於股票等其他資產類別而言，政府債券目前的估值處於偏低水平。事實上，美國國債現已回落至環球金融危機前的水平。
票面利率上升，導致政府債券多年以來首次能夠真正替代股票及其他收益類資產。除了債券孳息率水平，較高的票面利率（或收益）能夠為投資者帶來一定的避險作用。政府債券回報是由價格及收益兩部分組成，因此較高水平的穩定收益，反映在總回報受到損失前，投資者有能力承受更大的價格貶值風險。
雖然政府債券持續面臨挑戰，但當中仍蘊含投資機遇。龐大的資金供應以滿足各地政府的支出需求，加上實施量化緊縮（環球央行為減少經濟中的流動資金或貨幣供應而使用的貨幣政策工具），導致某些金融市場面臨阻力。然而，採取積極的政府債券投資方法，並運用各種方式來提高回報的情況下，這些挑戰亦可能帶來機遇。
宜靈活投資 提高回報
這些方式包括管理整體存續期、把握跨市場差異帶來的投資機會、實施孳息曲線策略（該投資策略旨在利用政府債券孳息曲線形狀的預期變化）以及進行策略性資產類別配置，例如投資於較政府債券存在溢價的政府相關證券。
最後，我們認為應對未來金融市場風險的關鍵是採取靈活的投資方法。 （摘錄）
