大行:需力爭外資重返大中華市場

  香港文匯報訊(記者 周紹基)恒指自成立以來,曾試過兩次連續下跌3年,分別發生在2000至2002年,以及1965至1967年。而去年更是首次錄得連跌4年的紀錄,可謂非常慘烈。除了個別分析員進取地估計2024年港股會迎來大反彈外,大行普遍都對恒指表現未敢看好。例如摩根士丹利便預期,2024年資金仍會停泊在日本及印度股市,中國及其他新興市場料繼續表現落後,恒指基本目標為18,500點,最悲觀更可能下試11,350點,其他券商都大致估計恒指年高位只會在二萬點左右。

  大摩料A股表現勝離岸中資股

  大摩指出,中資企業的基本面仍然承壓,特別是內房股,加上人民幣並非強勢,流動性亦有不確定性,故中資股相信只能「與市場同步」,即使中央推出不少救市措施及推動債務重組,但當局仍要作出更多努力,才能吸引國際性投資者重返大中華市場。相對之下,A股表現會優於離岸中資股。板塊方面,大摩對軟件股看法審慎,必需消費品股及消費服務股應減倉,同樣應減持的還有內房股及銀行股。相反,該行較看好半導體股,食品、飲料及煙草股可以增持,互聯網消費和個別原材料、工業股可看高一線。

  高盛早前發表的2024年中資股展望報告,形容內地經濟由「重啟」走向「重建」的平衡階段,當中較看好增長股,以及估值被嚴重低估的股份。高盛預期,中資股每股盈利2024年約提升10%,連同估值的修復,MSCI中國指數和滬深300指數可望各升至66點和4,200點的目標。高盛提到,目前美資和主動型基金已經大幅減持中資股,2024年主要看來自新興市場及中東的資金,能否填補得了空缺。

  富途:恒指下半年上望21000

  相對於美資投行,具中資背景的券商較為看好2024年港股。富途首席策略師陸秉鈞預料,踏入2024年第二三季,港股將會迎升浪,但需要兩大前提,包括聯儲局需於5月前展開減息周期,以及市場對中國經濟信心恢復。富途指出,恒指連續4年下跌,是史上首次。雖然2024年首季港股仍有下試可能,但在14,000點左右會有估值重估概念支持,低位區間約在14,000點至15,000點間。

  到了第二三季度港股將迎來升浪,陸秉均提出,以統計學角度估測,最近10年來港股全年平均波幅約為7,300點,以百分比計則為29.4%,若以17,000點作為基準,料2024年恒指總體波幅應在5,100點至7,300點之間,由此推導出港股2024年高位區間應在19,100點至21,000點。

  中金:首季觸底後最樂觀彈25%

  中金認為,若內地刺激經濟政策逐步推進,加上美債利率漸漸回落,港股首季將可觸底,及後將會有10%至15%的反彈空間。如果內地的政策力度超過市場預期,恒指的上升空間更可能擴大至25%。該行指出,恒指自2021年初的高位計算,弱勢已持續近3年,2024年出現修復式反彈並不難。中金相信,內地刺激政策密集、美債息率趨緩、地緣局勢緩和,都可能促成這波修復式反彈。該行預計港股2024年盈利增長仍達4.5%,當中非金融股增長為4.7%。該行又較看好生物科技、科技硬件、網絡與新能源等股份。