【股市縱橫】車險增長樂觀 中國財險可捧

  韋 君

  新年伊始,祝讀者財運亨通。中央今年繼續擴內需促經濟,汽車板塊續為焦點之一,作為車險龍頭的中國財險(2328)走勢向好,可續留意。中國財險為央企,在港上市20周年。集團在內地提供多種財險產品,包括機動車輛保險、企業財產保險和家庭財產保險,亦提供貨物運輸保險和責任保險等。

  中財險上月公布2023年首11個月業務數據,原保險保費收入4,727億元(人民幣,下同),按年增長6.8%。其中人保壽險及人保健康保費收入,分別為972.67億元及432.59億元,按年升9.7%及8.1%。部分大行在上述數據公布後紛發表報告予以買入評級。

  東北證券研究報告指出,人均汽車保有量與存量汽車續保率仍有增長空間,非車險中政府業務與個人業務仍能保持較高增速增長,預計2023年-2025年中國財險保費收入規模為5,360/5,909/6,534億元,帶動公司淨利潤上升至306/348/391億元,預計2023-2025年公司每股盈利(EPS)為1.39/1.46/1.56元,市賬率(PB)估值為0.77倍/0.70倍/0.63倍。

  海通國際研究報告指出,維持中國財險優於大市評級,目標價10.98港元。報告認為,人保財險車險業務質地較好,車險業務中低賠付率的家自車佔比較高、渠道費率可控,因此該行認為公司盈利空間遠超中小險企,其競爭優勢在車險綜改下半場將愈發凸顯。

  集團去年9月底止首三季業績,淨利潤按年減少26.2%至193.86億;保險服務收入上升8.6%至3,460.38億元。其中,機動車輛險之保險服務收入增長5.5%至2,095.83億元。總投資收益率為2.7%,償付能力充足率為223.3%。

  擴內需帶動汽車銷量

  中國財險上周五以9.28元(港元,下同),升0.13元或1.4%,為2023年底收市價,股價升越50天線,並已企於10天、20天線之上,技術走勢向好。去年底中央經濟工作會議已定調「以進促穩」,採取積極財政政策,擴內需促消費,將繼續有利今年汽車銷量增長,特別是新能源汽車紛以新款招萊,有利刺激需求增長。該股現價市盈率6.85倍,預測7倍,息率5.8厘,而市賬率0.87倍,估值不貴,伺機收集,上望10.20元。

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