車險增長樂觀 中國財險可捧
樊超
新年伊始，祝讀者財運亨通。中央今年繼續擴內需促經濟，汽車板塊續為焦點之一，作為車險龍頭的中國財險（2328）走勢向好，可續留意。集團在內地提供多種財險產品，包括機動車輛保險、企業財產保險和家庭財產保險，亦提供貨物運輸保險和責任保險等。
中國財險2023年首11個月，原保險保費收入4,727億元（人民幣，下同），按年增6.8%。其中人保壽險及人保健康保費收入，分別為972.67億元及432.59億元，按年升9.7%及8.1%。數據公布後，部分大行予中國財險「買入」評級。
東北證券研究報告指，中國財險人均汽車保業務仍有增長空間，非車險中，政府業務與個人業務保持較高增速，預計2023至2025年保費收入分別達5,360億、5,909億及6,534億元，帶動淨利潤升至306億、348億及391億元，預計2023至2025年公司每股盈利分別為1.39元、1.46元及1.56元，市賬率0.77倍、0.7倍及0.63倍。
另外，海通國際認為，中國財險旗下人保財險車險業務質素較好，車險業務中低賠付率的私家車佔比較高、渠道費率可控，故料盈利空間遠超中小險企，競爭優勢在車險綜改下半場將愈發凸顯。維持予「優於大市」評級，目標價10.98港元。
技術走勢向好
中國財險去年9月底止首3季，淨利潤按年減少26.2%至193.86億元；保險服務收入升8.6%至3,460.38億元。其中，機動車輛險保險服務收入增5.5%至2,095.83億元。總投資收益率2.7%，償付能力充足率223.3%。
去年底中央經濟工作會議已定調「以進促穩」，採取積極財政政策，擴內需促消費，繼續有利汽車銷量，特別是新能源汽車紛以新款招徠，有助帶動車險需求。
中國財險上周五收報9.28元（港元，下同），升0.13元或1.4%，股價升越50天線，企於10天及20天線之上，技術走勢向好。現價市盈率6.85倍，預測市盈率7倍，息率5.8厘，市賬率僅0.87倍，估值不貴，伺機收集，上望10.2元。
