外需偏弱 中國製造業PMI回至49
季節性因素對製造業景氣度帶來短期擾動。國家統計局數據顯示,2023年12月中國製造業PMI報49,較前值回落0.4個百分點。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河介紹,受部分基礎原材料行業生產淡季等因素影響,製造業景氣度有所回落,但綜合PMI產出指數僅較前值微落0.1個百分點至50.3,繼續處在擴張區間,表明中國經濟總產出保持穩定。分析稱,2023年全年,製造業PMI均值為49.9,較2022年全年均值高0.8個百分點,反映中國經濟穩定恢復、結構向好的發展態勢。\大公報記者 倪巍晨(文、圖)
中國物流信息中心研究員文韜明言,2023年首季製造業PMI始終保持在50以上較好水平,顯示在疫情影響消退後中國經濟快速恢復。二季度製造業PMI指數較快回落,預示在積壓需求快速釋放後,經濟回升勢頭有所放緩,但下半年指數均值運行在49.5左右水平,表明在各地積極落實「穩經濟、促增長」等政策帶動下,中國經濟保持相對穩定運行。
全球製造業需求仍低迷
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,上月製造業PMI回落、非製造業PMI改善,綜合PMI略微回調,反映當月中國整體經濟活動延續擴張態勢,惟受製造業活動放緩拖累,經濟擴張步伐略有放緩。他續稱,製造業數據放緩幅度的加快,主要受到外部需求復甦偏弱,以及季節性因素的疊加影響,當前全球主要經濟體製造業基本均在枯榮線下方運行,預示全球製造業需求依然低迷。
國金證券首席經濟學家趙偉觀察到,受外需邊際走弱,以及原材料成本抬升影響,上月製造業新出口訂單降幅擴大,且中型和小型企業需求依然偏弱,採購量指標也有所回落,總體看「終端需求仍待進一步修復」。
周茂華指出,上月紡織業、部分原材料及高耗能等製造業市場需求低迷,拖累相關行業企業的補庫存、擴產能意願,考慮到中國高技術裝備製造業仍續擴張勢頭,製造業整體效率、效益料逐步提升。他並指,鑒於全球製造業需求低迷格局短期恐難改變,加之季節性因素的擾動,後續製造業與服務業景氣表現仍可能呈現分化,從上月製造業購進原材料價格指數上升看,當月PPI環比有望進一步改善。
消費品生產活動保持強勁
市場信心方面,2023年12月製造業的生產經營活動預期指數為55.9,較前值上升0.1個百分點,連續六個月處在較高景氣區間。趙慶河補充說,受元旦、春節臨近帶動,上月農副食品加工、食品及酒飲料精製茶等消費品行業預期指數均升至60以上高景氣區間,企業對近期行業發展信心較強。
展望未來,趙偉強調,去年11月以來,廣義財政支出開始提速,前兩批增發國債項目清單落地,房地產領域「三大工程」加速布局,建築業景氣度已率先改善,未來或逐步向上游製造行業傳導。他說,中央經濟工作會議明確「以進促穩、先立後破」,在產業升級的政策思路下,高技術、裝備製造等新動能增勢較好,未來穩增長及產業支持政策對經濟的支撐效果有望進一步顯現,對中國經濟前景不必悲觀。
周茂華提醒,當前業界信心仍保持樂觀,越來越多行業企業逐漸進入主動補庫存周期,鑒於中國消費正向常態水平恢復,行業復甦不均衡問題也逐步得到收斂,製造業已具備修復動能,未來有望逐步擺脫低迷。他並指,「需求偏弱」是目前全球製造業最大拖累項,中國宏觀政策繼續促進消費和需求恢復的同時,也應進一步為製造業提供一定的幫扶與支持,藉此穩定市場預期,推動供需加快進入良性循環。