外需偏弱 中國製造業PMI回至49
季節性因素對製造業景氣度帶來短期擾動。國家統計局數據顯示，2023年12月中國製造業PMI報49，較前值回落0.4個百分點。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河介紹，受部分基礎原材料行業生產淡季等因素影響，製造業景氣度有所回落，但綜合PMI產出指數僅較前值微落0.1個百分點至50.3，繼續處在擴張區間，表明中國經濟總產出保持穩定。分析稱，2023年全年，製造業PMI均值為49.9，較2022年全年均值高0.8個百分點，反映中國經濟穩定恢復、結構向好的發展態勢。\大公報記者 倪巍晨（文、圖）
中國物流信息中心研究員文韜明言，2023年首季製造業PMI始終保持在50以上較好水平，顯示在疫情影響消退後中國經濟快速恢復。二季度製造業PMI指數較快回落，預示在積壓需求快速釋放後，經濟回升勢頭有所放緩，但下半年指數均值運行在49.5左右水平，表明在各地積極落實「穩經濟、促增長」等政策帶動下，中國經濟保持相對穩定運行。
全球製造業需求仍低迷
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，上月製造業PMI回落、非製造業PMI改善，綜合PMI略微回調，反映當月中國整體經濟活動延續擴張態勢，惟受製造業活動放緩拖累，經濟擴張步伐略有放緩。他續稱，製造業數據放緩幅度的加快，主要受到外部需求復甦偏弱，以及季節性因素的疊加影響，當前全球主要經濟體製造業基本均在枯榮線下方運行，預示全球製造業需求依然低迷。
國金證券首席經濟學家趙偉觀察到，受外需邊際走弱，以及原材料成本抬升影響，上月製造業新出口訂單降幅擴大，且中型和小型企業需求依然偏弱，採購量指標也有所回落，總體看「終端需求仍待進一步修復」。
周茂華指出，上月紡織業、部分原材料及高耗能等製造業市場需求低迷，拖累相關行業企業的補庫存、擴產能意願，考慮到中國高技術裝備製造業仍續擴張勢頭，製造業整體效率、效益料逐步提升。他並指，鑒於全球製造業需求低迷格局短期恐難改變，加之季節性因素的擾動，後續製造業與服務業景氣表現仍可能呈現分化，從上月製造業購進原材料價格指數上升看，當月PPI環比有望進一步改善。
消費品生產活動保持強勁
市場信心方面，2023年12月製造業的生產經營活動預期指數為55.9，較前值上升0.1個百分點，連續六個月處在較高景氣區間。趙慶河補充說，受元旦、春節臨近帶動，上月農副食品加工、食品及酒飲料精製茶等消費品行業預期指數均升至60以上高景氣區間，企業對近期行業發展信心較強。
展望未來，趙偉強調，去年11月以來，廣義財政支出開始提速，前兩批增發國債項目清單落地，房地產領域「三大工程」加速布局，建築業景氣度已率先改善，未來或逐步向上游製造行業傳導。他說，中央經濟工作會議明確「以進促穩、先立後破」，在產業升級的政策思路下，高技術、裝備製造等新動能增勢較好，未來穩增長及產業支持政策對經濟的支撐效果有望進一步顯現，對中國經濟前景不必悲觀。
周茂華提醒，當前業界信心仍保持樂觀，越來越多行業企業逐漸進入主動補庫存周期，鑒於中國消費正向常態水平恢復，行業復甦不均衡問題也逐步得到收斂，製造業已具備修復動能，未來有望逐步擺脫低迷。他並指，「需求偏弱」是目前全球製造業最大拖累項，中國宏觀政策繼續促進消費和需求恢復的同時，也應進一步為製造業提供一定的幫扶與支持，藉此穩定市場預期，推動供需加快進入良性循環。
