【基金投資】「聖誕老人升市」勢現 AI板塊可吼
光大證券國際產品開發及零售研究部
臨近12月底，美股市場表現亮麗，道指續創年內新高，標普500指數和納斯達克指數接近歷年高位，美國有望實現市場人士所期望的傳統「聖誕老人升市」（Santa Claus Rally），意指從歷史數據上看，在每年的最後五個交易日至下一年的首兩個交易日，美股都是升多跌少，因此今年美股是處於接近高位收市。
美聯儲主席鮑威爾忽然「轉鴿」，他表示美聯儲的決策者正在思考、討論何時是減息的時機，不過他指，不會等到通脹降至2%才減息，因為會太遲，而是需要在之前就降低對經濟的限制，指出政策需要時間才能在經濟中發揮效果。對於經濟情況，他說目前沒有什麼立論基礎說明經濟進入衰退，認為降通脹同時經濟有可能避免衰退，但亦無法保證，又指不排除明年經濟進入衰退的可能性。美聯儲最新的利率點陣圖顯示，美國在2024年有機會減息3次，大行高盛的預測更樂觀，認為美國在明年將減息五次，每次25個基點，可能是在3月、5月和6月，並在年底前再減息兩次。
憧憬減息 科技股或回升
美國在明年很大機會進行減息，有利科技股估值持續回升。科技行業對通脹趨勢極之敏感，因為它對利率波動也特別敏感。當通脹率較高時，美聯儲會覺得需要加息，這可能會影響科技股等增長股的估值。而且，一般來說科技股都是成長型公司，為了推動這一增長，他們在一定程度上會依賴貸款。當利率較低時，為更多的未來發展計劃借入的資金，能夠幫助公司在科技研發方面增加更多流動性資金。
特別是成熟市場如美股AI科技類板塊，值得大家留意。即使美國經歷本輪的加息周期，美國經濟亦相對較具韌性，美國GDP仍保持增長，而且在人工智能的大趨勢下，美國科技企業無論在發展或盈利能力均有良好表現，也使得美國科技股備受資金追捧，當中「美股七雄」的表現尤其耀眼，美國繼續在AI發展上領先同儕。美股經歷了11至12月的強勁反彈後，多個指標顯示美股短線已見超買，現階段可能會出現回調。
不過，適當的回調會迎來往後健康的升幅，留意美元指數仍受制於104水平以下，美股後市仍可迎來上漲。
美科技基金回報率高
投資者若果對美國AI人工智能科技板塊有興趣，可留意摩根基金——美國科技基金作明年投資選擇。該基金主要投資美股市場科技股，39.9%投資在軟件股、24.2%在互聯網、22.2%在半導體板塊；其中Meta Platform是最大持倉，持有6.1%股份，其次為谷歌母公司Alphabet持有股份4%，及美國電子設計自動化公司Synopsys新思科技，持有3.9%股份。基金A美元分派類別五年回報率達104.3%，一年回報率有26.2%，因此投資者可考慮部署。
