山西安裝今起招股 入場費4767元
新股市場回暖，多家企業排隊掛牌，其中有超過70年歷史的山西安裝今起招股，全球發售3.3億股，其中10%在香港公開發售，發售價介乎2.1至2.36元，以每手2000股計算，入場費4767.6元，若按發售價中間值2.23元計，預計集資淨額6.7億元。分析認為，近期港股市況並未完全好轉，考慮到入場費不高，投資者若缺乏投資目標可考慮「試水」，但不建議孖展認購。\大公報記者 蔣去悄
山西安裝成立於1952年，前身為中國最早從事工業設備安裝的公司之一。目前總部位於山西省太原市，主要從事專業工業工程、專業配套工程、其他工程及非工程業務。按收入計算，山西安裝是山西省最大專業工業工程承包商，市場份額為3%。
山西安裝招股期由今日至11月15日（下周三），預計在11月22日掛牌。集資所得五成用作資助新能源項目，三成用於為公司現有及日後PPP項目及清潔供熱、分布式能源、固廢處置、水務處理等建設項目下的股權投資承擔提供資金。
在港上市建國際化形象
談及為何選擇在香港上市，山西安裝董事長兼執行董事王利民表示，香港是國際化的金融中心，具備成熟的資本市場，在港股掛牌有助為公司打造國際化的品牌形象，幫助推進海外發展，融資能力亦會有所提升。
王利民指出，山西安裝業務並不僅局限於山西，在內地多個省市乃至「一帶一路」海外市場均有布局，屬外向型企業，隨着疫情後海外市場表現預期快速提升，將為公司發展帶來充足保障和支持。不過，他強調，下一步仍會更多注重於高質量發展，在保證質量的情況下，再開拓市場空間。
轉型階段 資產負債率近90%
財務業績方面，山西安裝2022年收入為128.4億元（人民幣，下同），按年下跌3.3%；毛利18.4億元，按年增長5.1%。至於今年上半年，收入為52.5億元，毛利7.9億元。
截至今年6月底，山西安裝資產負債率高達89.75%。總會計師周賽梅表示，公司近年處於轉型發展期，項目投資較多，因此資產負債情況有所增加，目前已建立完善的管理方案，相信在短時間內將得到有效控制。
投資方面，Vantage客席分析師李慧芬表示，山西安裝主營業務在於工業設備安裝，並非一般市民偏好的新股類別，再加上目前市場氣氛並未完全好轉，雖然入場費不貴，但上市後難見太大升幅。她認為，對於近期缺乏投資選擇的市民，可以考慮入場，但不建議進行孖展。
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，從行業基本面看，工程安裝未必受投資者關注，過去業績也沒有太強增長動力，業內市佔率亦沒有明顯領先，加上目前港股市場表現不理想，建議投資者保持觀望。
