覆銅板價量升 建滔板獲追捧
樊超
消費電子產品銷量在過去兩個月逐步改善，帶動產業鏈上下游產品需求回升，覆銅面板龍頭企業建滔積層板（1888）上周五（13日）逆市走強，續可留意。
集團主要業務為生產覆銅面板，包括環氧玻璃纖維覆銅面板、紙覆銅面板及上游物料。連續16年佔據全球覆銅面板份額第一的位置。
消費電子產品9月以來逐步回暖，加上新能源汽車銷量持續增長，帶動產業鏈上下游需求回升，覆銅面板量價緩步上升。中信證券發表報告指出，覆銅板上游主要原材料銅、玻纖、環氧樹脂價格基本企穩，迎來邊際漲價。覆銅板出貨量恢復增長，價格企穩並從部分料號開啟緩步漲價周期，催化板塊估值修復。
該行表示，本輪覆銅板價格下行周期或接近尾聲，FR4覆銅板價格從2021年底的約每平米200元人民幣，下降至2023年中約120元人民幣，基本回落至2020年漲價前水平。目前上游核心原材料銅價處歷史較高水平，隨着環氧樹脂、電子玻璃布等其他核心原材料價格逐步築底企穩，下游PCB廠商補庫存需求出現，覆銅板價格有望迎來周期回暖。
可伺機跟進
建滔板截至6月底止上半年業績，營業額81.1億元，按年跌38.4%。基本純利4.22億元，跌77.5%；每股盈利13.5仙。派中期息6仙（除淨日12月12日），上年同期派15仙。盈利下滑主要由於電子產品需求惡化；兩年前層壓板行業處於周期高峰期，供應過剩等。集團管理層表示，7月至8月銷量和平均售價持續改善，但復甦速度緩慢。
集團股價在8月初出現新一輪下跌浪，至月底公布中期業績大倒退與及大市急跌影響，股價反覆跌至10月初的5.18元始喘定回穩，個半月累跌35%。花旗發表報告指，由於預計層壓板業務復甦將較其他製造業務顯著，該行看好建滔板，予其目標價10元。
建滔板在上周五逆市上升0.24元或3.99%，收報6.25元，成交額增至8,861.27萬元，炒下半年業績反彈成動力。該股現價預測市盈率13.8倍，息率逾4厘，近日重越10天、20天線，走勢轉好，有望反覆向7.5元推進，續可持有或伺機跟進。
