六福港澳銷售改善
麥格理發表報告指，六福集團（0590）香港及澳門業務改善，且勝預期，上調其9月底止2024財年上半年盈利預測。
報告指，集團6月底止首財季港澳同店銷售增長70%，7月及8月港澳地區升勢更強勁。雖然港澳市場受惡劣天氣影響，但9月至今仍錄雙位數同店銷售增長。不過，該行認為，內地市場同店銷售或於9月底止第二財季錄得單位數倒退。
麥格理表示，由於港澳市場直營貢獻持續上升，預期集團毛利率維持逾26%，並料公司2024財年上半年營運利潤率，將由2023財年下半年的11.8%改善至14.3%，驅動稅息前盈利（EBIT）按年增長31%。
周大福利潤率改善
該行上調集團2024至2026財年淨利潤預測，分別為24.7%、25.1%及24.8%，目標價升12.6%至31.6元，予「跑贏大市」評級。
另一方面，摩根大通將周大福（1929）列入正面催化觀察，認為銷售疲軟不一定代表利潤率也如是。2023下半財年（截至3月底止）銷售按年跌12%，惟核心經營利潤率改善50個基點，受惠折扣減少、成本控制和產品升級，抵消經營去槓桿化。
摩通預計，周大福2024上半財年核心經營利潤率持續擴張，料改善140至150個基點，預期核心經營利潤增加26%，相信市場待集團公布業績後將上調其預測，推動股價走高。
個股分析－麥格理/摩通
