【股市縱橫】豬肉儲備啟動 萬洲續反彈
韋 君
港股昨回升逾百點，收近18,500點水平。內地公布6月通脹數據按年持平，惟豬肉價格有明顯跌幅，但反而提升政府豬肉儲備機制帶動股價有明顯升幅，龍頭股萬洲國際(0288)躍升逾4%，由於估值處於52周低位區域，有持續反彈空間。
萬洲國際總部在本港，上市9周年，市值533.74億元。主要股東興泰集團持有39.2%；Mondrian Investment Partners Ltd.持有6%。集團主要從事生產及銷售豬肉食品業務，包括肉製品及生鮮豬肉，以及生豬養殖。集團旗下子公司雙匯發展（000895.SZ)、史密斯菲爾德食品公司分別在內地及美國從事豬肉加工業務。
國家統計局昨公布，內地6月居民消費價格指數(CPI)按年持平，是近兩年半以來首次錄得零增長；按月則跌0.2%，低於預期。不過，6月食品價格按年升幅擴大1.3個百分點至2.3%，但豬肉價格跌幅則擴大4個百分點至逾7%。
豬肉價格最新數據，反而坐實中央豬肉儲存調控價格回穩的機制進行。據7月3日發改委官網稱，近期生豬價格繼續低位運行，6月26日至30日當周，全國平均豬糧比價低於5：1，進入《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度下跌一級預警區間。為推動生豬價格盡快回歸至合理區間，發改委將會同有關方面啟動年內第二批中央豬肉儲備收儲工作。同時，將高度關注生豬市場價格變化，持續加強生豬產能和價格調控，促進生豬市場平穩運行。
集團今年3月底止首季業績，營業額增長2.9%至67.43億元（美元，下同），股東應佔溢利下 降66.5%至1.94億元。其中豬肉營業額增加8.4%至28.52億元，佔總營業額42.3%，業績轉盈為虧，錄得分部虧損1.7 億元。中國市場的營業額增長8.6%至10.2億元，分部溢利上升85.7%至3,900萬元；美國及墨西哥市場營業額上升5.2%至15.56億元，業績轉盈為虧，錄得分部虧損2.18億元。
估值處52周低位區
花旗報告引述萬洲管理層向投資者透露將縮減美國生豬生產規模的戰略策略，該行對公司戰略感到意外並持正面看法，認為可削減公司對上游業務的敞口。該行維持對萬洲「買入」評級，目標價7.12元（港元，下同)。萬洲國際昨收報4.16元，升4.5%，成交9,720萬元。現價市盈率4.99倍，預測5.3倍，預測息率6厘，市賬率0.71倍，以該股剛自3.95元的52周低位彈來看，估值低位回升動力持續，可收集，中線上望4.90元。
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