半導體行業買入時機
行健資產管理有限公司
從2020至2022年間，當不少人受到疫情影響，被困在家時，半導體是少數因而受惠的行業。在家工作迫使大部分人透過網絡處理生活所需，包括工作、上學、購物、娛樂等。本來一家四口可以分享兩部電腦，突然變成需要四部，電子產品需求也因而大增。當產品供不應求時，自然會產生重複下單情況，也因此加劇供求不平衡情況，造成半導體行業營業收入和盈利在2020至2021年大幅上升。
面對去庫存問題
不過，行業面對周期性問題始終會出現，供求情況在去年上半年開始回歸正常，消費亦因疫情而提前，加上主要央行加息，導致市場需求減弱，新產能供應漸漸追上來。種種因素影響下，從去年開始，半導體行業庫存已出現增加，到下半年庫存明顯過高。要將庫存消化，公司需要減產，因此，整體營收和盈利也出現下跌。
雖然目前難以估計去庫存何時結束，但如果今次經濟衰退相對溫和，明年半導體行業營收應會恢復輕微增長。因為股價通常會行先於實際情況，今年下半年行業的買入時機可能會出現。 （逢周三刊出）
（以上只反映當時觀點，並非投資建議，如有更改恕不另行通知。）
