【股市縱橫】內地撐職教 中教超跌可收集
韋 君
港股昨先跌後回升1.1%，徘徊19,500/19,700上落待變。近期弱勢的教育股持續受壓，職業教育股龍頭之一的中教控股（0839)在5月份內累跌兩成 ，超賣嚴重，具低吸價值。中教控股為民企，在港上市6周年，市值173億元。大股東為于果、謝可滔，各持股31.5%，並同時出任主席。中教透過合同安排於中國內地經營兩所民辦大學（江西科技學院及廣東白雲學院），以及一所技工學校（廣州白雲工商高級技工學校）。公司通過三大分部運營：高等教育分部、職業教育分部和國際教育分部。 並於澳大利亞和英國提供教育服務。
內地在教育改革上重視職業教育發展，最新動向，5月上旬教育部、財政部印發《關於下達2023年現代職業教育質量提升計劃資金預算的通知》，下達2023年現代職業教育質量提升計劃資金預算。根據資金預算表，2023年現代職業教育質量提升計劃總資金預算達312.6億元（人民幣，下同)，比上年增加10億元。其中272億元提前下達，40億元此次下達。中教控為主要職教集團，可受惠職教學生在政策扶持下的持續上升。
截至2月底止中期業績（年結月8月31日)，中教擁有人應佔淨利潤9.77億元，按年跌16.4%，公司擁有人應佔經調整淨利潤為10.45億元，按年則升15%，期內未有併購項目。派中期息0.1858港元（6月9日除息)。管理層在4月底表示，由於集團股價及估值較低，較難進行併購工作，冀股價回復正常後恢復併購。中教在今年1月以先舊後新方式配股集資16.08億元（港元，下同)，配股價為10.94元。資料顯示，在2021年7月以發行新股方式，以代價7.7億元人民幣收購成都市本科高校，當時每股發行價為15.98元。
中教在4月底中期業績後，股價下滑，由8.5元急跌至近日低見6.68元，累跌21%。中金日前發表報告認為，中教中期業績符合預期，並宣布2023財年中期派息約4.18億元，考慮到行業估值中樞下行，下調目標價10%至9.5元。考慮到新生入學節奏尚待修復，下調公司2023/24財年收入預測4%/3%至54.7億元/61.7億元；考慮到費控優化，上調2023/24財年經調整歸母淨利潤預測3%/5%至21億元/23.8億元。
擁資擬物色併購學校
中教昨收報6.78元，跌1.6%，成交4,590萬元。現價預測市盈率7.5倍，預測息率6厘，估值不貴。由於集團擁資物色併購學校，估值隨時有提升動能，在超賣嚴重下，可分段收集，上望8.50元。
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