季績倒退已消化 維達國際可吼
樊超
港股昨天反覆偏軟，近期調整較大的紙業股呈回穩走勢，維達國際（3331）反彈1.55%。市場傳出第二大股東有意購入控股股東所持股權，有利集團股價延續升勢。
維達為廣東民企，在港上市16周年，市值237.28億元。瑞典Essity AB（愛適瑞）持股51.59%為控股股東，主席李朝旺及關連人士持股21.04%為第二大股東。集團主要品牌發展生活用紙、失禁護理、女性護理及嬰兒護理四大業務。集團第一季淨利潤4,000萬元，按年跌88.4%。毛利亦減少17.1%至12.5億元；毛利率收窄7.9個百分點至25.2%；經營溢利跌85.4%至6,500萬元，經營溢利率縮窄8.5個百分點至1.3%。
維達管理層表示，首季銷量、價格及產品組合全面提升，有利推動收益實現增長，而集團去年採取一系列加價舉措，以抵消原材料價格上升帶來的影響，並持續推動收益。
維達大股東Essity於4月26日公布，考慮出售維達大部分股份。據報或出售手上全部近52%的維達股權，觸發股價受壓。
李朝旺擬購大股東持股
外電昨報道，維達第二大股東、主席李朝旺控制的富安國際，有意收購Essity持股，涉及約6.2億股，市值逾120億元。目前富安國際正與銀行接洽，探討以融資收購可能性。
Essity公布有意出售所持股份後，在兩周內即傳出次大股東尋求融資承購。反映兩大股東正在商討股權轉讓事宜，李朝旺一旦接手控股股東持股，需要履行全面收購守則，事態發展有待觀察。里昂於5月初發表報告指，紙漿價格正常化可料有利維達未來數季毛利率表現，而市場競爭則是關注重點。
對於Essity決定對其持有的維達國際及歐洲消費紙產品公司戰略檢討。里昂認為，Essity對維達投資的戰略審查，可能對短期情緒造成影響，但對維達營運影響不大，將其目標價由20元，調升至25元，並維持予「買入」評級。
維達昨收報19.72元，升0.3元或1.55%，成交1,244萬元。該股近期由22.75元插落18.8元喘定，市場消化大股東考慮售股及季績大跌影響，近日回穩反彈，相信與次大股東尋求融資承購的消息有關，既有利業務逐步復甦，亦對已沉底的股價帶來支持，現水平可博反彈，上望23元。
