聯通業務表現跑輸同業
中國聯通（0762）第一季盈利54.55億元（人民幣，下同），按年上升11.2%；除息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）增2.8%至257億元。
摩根士丹利表示，聯通上季服務收入同比增6.1%至861億元，雖符合該行預期，但跑輸同業。受新業務支出增加影響，EBITDA利潤率降0.9個百分點至29.9%。
大摩予聯通目標價為7.5港元，評級「增持」。
雲業務處有利位置
高盛表示，聯通首季雲業務收入128億元，按年增40%，有望達到公司今年增長39%至500億元的目標。雖然服務EBITDA利潤率降0.9個百分點，惟降幅收窄。
該行認為，未來在政府和國企不斷增長的數字化和雲業務需求支持下，聯通雲業務收入增長將處於有利位置。予其「買入」評級，目標價7.5港元。
另外，野村指，聯通首季業務收入增幅低於去年7.8%；雲、數據中心和大數據在內的工業互聯網業務收入按年增長5.3%至224億元，佔服務總收入26%。野村維持聯通「中性」評級，目標價5.6港元，在行業中更看好中電信（0728）。
摩根大通則認為，雖然聯通移動和寬帶業務穩定，但由於產業互聯網和雲計算收入在季內急降，令服務收入放緩。
摩通對「電訊三雄」偏好順序依次為中移動（0941）、中電信及聯通。
個股分析－大摩/高盛/摩通
