【滬深股市述評】物價數據遜預期 消費股受拖累
興證國際
A股昨日縮量窄幅震盪。上證指數收報3,314點，跌0.05%，深證成指收報11,877點，漲0.04%，創業板指收報2,439點，跌0.17%，兩市共成交金額10,835億元(人民幣，下同)，比上一交易日減少約1,400億元；較周一情緒改善。北向資金淨流入26.26億元。
傳媒反包領漲，有色、家電及地產強勢，食品飲料、軍工領跌。CPI、PPI讀數略低於預期、消費股受拖累。北向昨日恢復交易，資金淨流入基本反應當前外資流入的態度不變，基本面上有美元轉為弱勢和美國加息臨近結束，以及近期地緣政治上去美元化等因素，外圍方向利於人民幣及權益市場企穩。
市況料維持窄幅震盪走勢
內地來看，儘管疫後經濟復甦穩步推進，但從昨日國家統計局公告的CPI、PPI數據來看，CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.3個百分點，環比下降0.3%，而PPI同比下降2.5%，降幅比上月擴大1.1個百分點，環比持平，兩者均低於預期，顯示經濟勢頭較弱，這決定指數層面形成基本面驅動的全面行情機會概率不大，維持當前100點至200點區間的窄幅震盪走勢。
TMT大方向來看，傳媒因較低的估值和遊戲版號發放，疊加AI未來應用的降本增效，成為持續走強的方向。電子、通信、計算機部分個股短期回撤略大，但基於整個產業邏輯支撐和技術變革，中期不悲觀。昨日北向恢復，但成交金額回落，顯示周一大幅調整後，市場部分交投顯得謹慎，光伏、儲能等反彈似乎仍然面臨壓力，鋰電反彈持續性相對要強。
物價數據的弱勢，食品飲料、美容護理、社服等短期壓力加大，一般而言通縮對消費股在風格表現上形成壓力，短期可暫時觀望。投資鏈的地產、家電、有色等，或許從經濟的弱勢以及未來政策維持寬鬆，包括降準降息等舉措可以找到支撐。同時，年報、季報高峰期，業績維度對股價表現也有擾動，策略上注重高低切換和主線上的適當波段操作，對部分長期下降趨勢的反彈建議只當參考。
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